上周國內經濟數據逐步披露，港股市場情緒短期有所降溫。不過，在當前政策暖風頻吹，流動性持續改善大背景下，港股或迎布局窗口期，互聯網板塊配置機會再度凸顯。

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【南下資金大幅流入】

流動性上看，南向資金“掃貨”姿態不改，上周港股通累計凈流入138億港元，近一個月以來港股通累計凈流入338億港元，今年以來港股通累計凈流入1608億港元，總體來看年內南向資金呈現持續買入趨勢。

在資金南下過程中，ETF成為不少投資者布局港股的主要“工具”。以港股互聯網ETF（513770）為例，公開數據顯示，該ETF近60日已獲7.4億元資金凈申購；今年以來，港股互聯網ETF（513770）份額由6.70億份快速攀至22.28億份，屢創上市以來份額新高，年內份額增幅高達233%。

【兩大政策利好來襲】

消息面上，港股傳來利好，近期香港證券業重磅發聲，或撤銷股票印花稅！中國香港行政長官李家超將于10月25日發表新一份《施政報告》，日前正接受公眾咨詢。香港證券及期貨專業總會響應稱，要求撤銷股票印花稅。工會表示，由2020年開始傳聞加股票印花稅至今，會方一直關注股票印花稅。工會也表示，自增加股票印花稅后，嚴重打擊本地證券市場交投量及從業員生存空間，證券業是香港四大支柱之一，影響到整體的發展。

另外一條利好消息是，南北向大宗交易機制啟動，即在股票市場互聯互通機制下推出大宗交易后，南向及北向投資者可分別參與香港及內地市場現有提供的大宗交易設施。境外投資者可通過滬股通、深股通參與上海證券交易所與深圳證券交易所的大宗交易；境內投資者通過港股通參與香港聯合交易所有限公司的非自動對盤交易，這對于促進香港市場流動性有比較大的幫助。

【港股或打開較優布局窗口】

國信證券最新觀點認為，港股目前從趨勢上呈現的是倒拋物線見底，趨勢向上的狀態，這使港股與其他主要離岸市場不同。短期看，港股面臨海外流通性的壓力并有相應的回撤。但從趨勢上來看，港股底部抬高、震蕩上行的趨勢依然得到了維持。目前，恒指期貨的價格已經回到18857點，而國信量化模型輸出的恒指完全中性估值水平是18800點。同時技術角度看，18800點正是恒指震蕩上行的低點連線，因此，國信證券認為港股在本周開盤或將會出現一個較優的布局窗口。

天風證券表示，當前港股估值處于低位，邊際層面南向資金明顯流入，期待潛在政策利好有望催化風險偏好改善。中期來看，隨港股科網公司 AI 大模型發展逐步兌現增量價值，有望持續吸引資金增配。

據了解，港股互聯網ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯網指數（931637），權重股匯聚騰訊控股、美團、小米集團、快手等不同互聯網細分賽道龍頭公司，其中持倉騰訊控股、美團、小米集團、快手、京東健康權重超60%，前十大成份股權重近80%，重手聚焦互聯網巨頭企業，隨著平臺經濟基調明確，利好因素持續釋放，港股互聯網龍頭有望迎來估值、盈利雙升。

風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發布于2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R4-中高風險，適合適當性評級C4以上投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績并不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。

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