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8月18日，銀行板塊漲幅居前，截至發(fā)稿，寧波銀行、常熟銀行漲超3%，成都銀行、郵儲(chǔ)銀行、中信銀行等多股漲超2%。

8月17日，央行發(fā)布《2023年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，并在專(zhuān)欄1中提到要合理看待我國(guó)商業(yè)銀行利潤(rùn)水平。

其中強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨諸多困難挑戰(zhàn)，在此過(guò)程中需進(jìn)一步發(fā)揮銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)重要作用，暢通經(jīng)濟(jì)金融良性循環(huán)。考慮到金融周期和經(jīng)濟(jì)周期往往不完全同步，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)暴露需要一段時(shí)間，應(yīng)有一定的財(cái)力準(zhǔn)備和風(fēng)險(xiǎn)緩沖。允許銀行通過(guò)合理方式維持自身穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，可以提升其持續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力。當(dāng)然，商業(yè)銀行盈利狀況也會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，對(duì)此應(yīng)理性看待，不必過(guò)度解讀。

國(guó)泰君安研報(bào)指出，央行貨政報(bào)告專(zhuān)欄表明對(duì)銀行利潤(rùn)釋放的理解和支持，銀行有望加大盈利釋放的力度。在宏觀(guān)刺激政策預(yù)期升溫和中報(bào)業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的催化下，繼續(xù)看好銀行股修復(fù)行情。

浙商證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)、化風(fēng)險(xiǎn)政策有望出臺(tái)，同時(shí)銀行將從前期的“合理讓利”過(guò)渡到“銀行有利潤(rùn)，實(shí)體有支持的共贏局面”，銀行政策環(huán)境改善。繼續(xù)看好銀行板塊行情，選高成長(zhǎng)、高股息組合。高成長(zhǎng)銀行受益于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)改善，高股息銀行受益于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降。

配置上，開(kāi)源證券指出，截至8月17日，銀行板塊PB僅為0.55x，為歷史低位，其中包含了對(duì)銀行“讓利實(shí)體”的估值折價(jià)。此次監(jiān)管明確銀行利潤(rùn)合理性，業(yè)績(jī)改善預(yù)期加碼，銀行估值底部修復(fù)動(dòng)力更足。基本面邏輯下，更加看好：成長(zhǎng)性強(qiáng)、區(qū)域優(yōu)勢(shì)大的城農(nóng)商行；地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)出清、零售需求復(fù)蘇的優(yōu)質(zhì)股份行；高股息、低估值的國(guó)有大行。

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