從板塊配置輪盤到5大行業風格友好度評分指標：行業風格輪動背后的周期線索
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本文從經濟周期視角出發，對A股中行業風格輪動現象進行自上而下的研究。
板塊配置輪盤是本土化的投資時鐘，是進行資產和風格主動配置研究的有效工具，但有象限跳躍、象限分歧等非連續性導致的缺陷。
順應海外資產配置理論和實踐向因子思維進化的趨勢，我們在三周期嵌套基礎上提煉出連續的行業風格友好度評分指標系，彌補了上述缺陷，它較連續地解釋了18年來五大行業風格的輪動現象。
基于當前宏觀一致預期進行外推，預計未來三個季度成長（風格的相對吸引力）持續回升，消費先上后下，周期先下后上，穩定和金融持續回落。建議上半年關注消費，下半年關注周期，全年看好成長風格。
風險提示：模型設計主觀性，樣本空間較小，宏觀邏輯過于間接，相關關系不穩定，預測數據有偏。
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