8月21日晚，央視新聞發(fā)表《擦亮眼睛 溯源“抹黑小作文”》稱，國家“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”，希望帶來資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，可頻繁上演的“抹黑小作文”，抱著各種目的在資本市場(chǎng)“帶節(jié)奏”，打擊信心，擾亂資本市場(chǎng)正常秩序。在此奉勸各位在投資的時(shí)候，一定擦亮雙眼，用理性和理智分析做出判斷，謹(jǐn)防被人帶了錯(cuò)誤節(jié)奏。

(相關(guān)資料圖)

同時(shí)，安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文在其個(gè)人公眾號(hào)發(fā)表題為《關(guān)于當(dāng)前資本市場(chǎng)的一些思考》的文章。半夏投資李蓓發(fā)文稱，點(diǎn)贊央行，加倉中國股票。

央視：擦亮眼睛 溯源“抹黑小作文”

日前（17日），在多個(gè)社交媒體和財(cái)經(jīng)網(wǎng)站上流傳出一篇文章，內(nèi)容說的是，研究報(bào)告指出，全球?qū)_基金正全面拋售所有中國股票。還用看似“專業(yè)”的圖表支持著自己的統(tǒng)計(jì)觀點(diǎn)。內(nèi)容在各種渠道被傳播、演繹、夸大。這引起了記者的關(guān)注。究竟，這是真的嗎？還是又一場(chǎng)空穴來風(fēng)的“小作文比賽”？

一、“報(bào)告”來自哪里？

要想判斷真?zhèn)危紫龋鸵业皆模纯丛牡降自谡f什么。

記者聯(lián)系了高盛，高盛未提供更多信息和評(píng)論。

記者在引用的圖表左下角，發(fā)現(xiàn)了圖片來源：BofA。經(jīng)過一番周折，發(fā)現(xiàn)這來源于一篇美國MarketWatch的商業(yè)網(wǎng)站上，對(duì)美國銀行（BoA）8月份一場(chǎng)全球調(diào)查的報(bào)道。

二、這篇“報(bào)告”究竟說了什么？

這篇報(bào)道中，對(duì)這張圖的原本解釋是：

這些專業(yè)人士認(rèn)為，目前資金已轉(zhuǎn)向股票和大宗商品，但從美國、歐盟、英國轉(zhuǎn)向新興市場(chǎng)和日本，從工業(yè)和公用事業(yè)轉(zhuǎn)向能源和技術(shù)。這讓我們?cè)谡{(diào)查中得出另一個(gè)觀點(diǎn)，即大型科技公司的多頭頭寸從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看是“最擁擠的交易”。

圖片來源：視覺中國-VCG41155285322

甚至，這篇報(bào)道的剩余部分，都通篇在講被訪者對(duì)目前美國資本市場(chǎng)的看跌、美國高企的通貨膨脹以及美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)緊縮貨幣政策的擔(dān)憂，甚至認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)衰退可能即將到來。

但是，到了“小作文”這里，配圖解釋就變成了“看空中國已經(jīng)是美股第二擁擠的交易”，可是從這張圖上，統(tǒng)計(jì)列表排名第一的“看漲大型科技公司”的選項(xiàng)占比60%，排名第二的“看空中國資產(chǎn)”的選項(xiàng)占比14%，只在全部調(diào)查中占比14%就有如此的代表性？那這個(gè)結(jié)論，實(shí)在，未免過于偏頗。

三、“做空全部中國股票”？——一個(gè)明顯外行的空泛概念

單就“小作文”的內(nèi)容來說，“全部中國股票”，也是一個(gè)明顯非常外行才能夠使用的，太過于寬泛的概念。事實(shí)上，無論是中國的A股、港股（H股），還是在外國交易所上市的中國公司（也就是我們俗稱的“中概股”）等，都能夠稱為“中國股票”的一部分。泛泛而論，將不同地區(qū)的上市公司，僅僅因?yàn)樗鼈児餐瑤в?strong>“中國”標(biāo)簽，就全部做空。不得不說，實(shí)在找不出一個(gè)除了“戴有色眼鏡”之外，更能夠解釋這件事情的“堅(jiān)實(shí)理由”。

從走勢(shì)情況看，不同地區(qū)的股票市場(chǎng)，關(guān)聯(lián)程度并不高，也就是并未“同漲同跌”。專業(yè)投資機(jī)構(gòu)講求控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不把雞蛋放在一個(gè)籃子里。看空全部中國股票，又從何談起？

四、如何理性看待資本市場(chǎng)的資金流動(dòng)？

在股票市場(chǎng)上，外資對(duì)中國A股市場(chǎng)的投資，有一個(gè)許多人都會(huì)提起的、非常直觀的指標(biāo)，是北向資金，也就是從香港往北買入深市跟滬市的股票交易資金。

記者找到了一篇研究北向資金流動(dòng)的學(xué)術(shù)論文。數(shù)據(jù)顯示，2017到2021年間，北向資金單日凈流入最大值217.23億元，凈流出最大值173.84億元。在這幾年間，凈流入的天數(shù)占比65.64%，也就是說，拉長(zhǎng)到整年的維度上看，北向資金的凈流入仍舊是更為普遍的常態(tài)。

隨著中國資本市場(chǎng)改革的不斷深入，金融對(duì)外開放的不斷放寬，長(zhǎng)線外資入場(chǎng)甚至比我們想象的更堅(jiān)定。

圖片來源：視覺中國-VCG211101835839

五、近期“抹黑小作文”頻頻 引發(fā)經(jīng)濟(jì)學(xué)家被迫火線打假

事實(shí)上，不僅是這一篇，最近“抹黑小作文”頻出。前幾天，市場(chǎng)有“小作文”稱，野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺將分享有關(guān)“至暗時(shí)刻”的話題。又有傳言提到，該電話會(huì)議被取消。記者在陸挺的微信朋友圈上看到，他鄭重聲明，既沒有成立微信炒股群，也沒有任何跟所謂“至暗時(shí)刻”相關(guān)的電話會(huì)議。

國家“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”，希望帶來資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，可頻繁上演的“抹黑小作文”，抱著各種目的在資本市場(chǎng)“帶節(jié)奏”，打擊信心，擾亂資本市場(chǎng)正常秩序。在此奉勸各位在投資的時(shí)候，一定擦亮雙眼，用理性和理智分析做出判斷，謹(jǐn)防被人帶了錯(cuò)誤節(jié)奏。

高善文：資本市場(chǎng)的重要改革已開始破題，當(dāng)前市場(chǎng)往往放大短期悲觀因素

8月21日，安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文最新發(fā)文稱，今年7月下旬以來各項(xiàng)政策開始陸續(xù)調(diào)整市場(chǎng)似乎仍然較弱，盡管這其中反映著許多結(jié)構(gòu)性矛盾的持續(xù)積累和普遍發(fā)酵，扭轉(zhuǎn)局面比較困難，但對(duì)于當(dāng)下的困難局面，相當(dāng)重要的解釋似乎是疫情造成的疤痕效應(yīng)，與房地產(chǎn)市場(chǎng)流動(dòng)性壓力蔓延之間的交互作用，這種疤痕假以時(shí)日可以自我修復(fù)，政府針對(duì)性的干預(yù)措施無疑可以加速該過程。

以民營企業(yè)為例，他認(rèn)為，很長(zhǎng)時(shí)間以來，制造業(yè)投資始終較為穩(wěn)定，其中民營企業(yè)的占比總體上還在不斷抬升，剔除掉房地產(chǎn)行業(yè)的影響之后，民間投資的總體增速也維持正常，其中在一些新型產(chǎn)業(yè)，其投資增長(zhǎng)甚至十分強(qiáng)勁。聚焦資本市場(chǎng)，目前市場(chǎng)表現(xiàn)仍然較弱，有短期悲觀情緒的影響，投資者往往容易放大短期的悲觀因素，從而忽略或輕視長(zhǎng)期因素的影響。

在高善文看來，中國資本市場(chǎng)的重要改革已經(jīng)開始破題，盡管投資者對(duì)于短期的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍然充滿疑慮，市場(chǎng)的波動(dòng)也令人焦灼，但風(fēng)雨過后有彩虹，這樣的老話還是值得記取的。

美女私募力挺A股：點(diǎn)贊中國央行，加倉中國股票

8月21日，半夏投資李蓓發(fā)文指出，中國的央行，是世界上面臨最多目標(biāo)與約束的央行。既要維護(hù)物價(jià)穩(wěn)定，匯率穩(wěn)定，又要維護(hù)金融體系的健康穩(wěn)定；要對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)負(fù)責(zé)，還需要結(jié)構(gòu)性的支持薄弱環(huán)節(jié)和新興產(chǎn)業(yè)。

李蓓稱，至于股票市場(chǎng)，最近幾周ETF大幅凈申購，大小非減持減少，IPO和融資減量，融資融券平穩(wěn)，外資是最主要的賣出力量，是市場(chǎng)近期下跌的主要原因。外資，近兩年他們的表現(xiàn)已經(jīng)充分說明了：合起來看，就是一群無頭蒼蠅，對(duì)中國股票市場(chǎng)，主要起到了攪屎棍的效果。

李蓓稱我們的央行如此希望潔身自好，非常努力的希望保持正常的利率曲線，一直不希望跟著歐美央行做QE。現(xiàn)在也免不了要參與地方政府的一攬子化債，免不了要推動(dòng)城中村改造，也就是，免不了要出來多發(fā)貨幣。因?yàn)槔щy到一定程度，發(fā)貨幣總會(huì)是最小阻力的方向，央行總是不可不免被賦予重任。于是，現(xiàn)金的長(zhǎng)期貶值是不可避免的。股票，是不多的能夠長(zhǎng)期戰(zhàn)勝通脹，保值財(cái)富的資產(chǎn)之一。站在此刻，站在中國，利率已經(jīng)新低，盈利已然企穩(wěn)，股票資產(chǎn)的性價(jià)比格外凸顯。并且，以央行最近的一攬子政策來看，以外資最近2周恐慌失望的程度來看，很可能就是又送給大家一個(gè)好的買點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào): 莫讓“小作文”左右股市

7月20日，經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)文章指出，資本市場(chǎng)是“信息十信心”市場(chǎng)，其功能的正常發(fā)揮，有賴于信息真實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)地傳播。離開這個(gè)前提，建設(shè)“一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)”就是一句空話。

也正因?yàn)榇耍墒小靶∽魑摹睔v來是監(jiān)管部門打擊的重點(diǎn)。打擊股市“小作文”，不僅要打，還要打準(zhǔn)打痛。對(duì)于惡意編造、傳播股市謠言的組織者和策劃者，要發(fā)現(xiàn)一個(gè)打擊一個(gè);對(duì)于借熱點(diǎn)事件造謠引流、非法牟利的操盤手，要打擊一個(gè)震懾一片。

打擊股市“小作文”，不僅要打，還要打出“組合拳”。除監(jiān)管部門努力外，各市場(chǎng)參與主體也要共同抵制和監(jiān)督。股市“小作文”之所以屢禁不絕，還在于部分投資者愿意信之、追之，認(rèn)為“謠言即真相”，這客觀上為“小作文”提供了生存士壤。唯有監(jiān)管部門堅(jiān)決出手、平臺(tái)方精準(zhǔn)篩查、投資者清醒認(rèn)知，像呵護(hù)眼睛一樣呵護(hù)市場(chǎng)環(huán)境，不給股市“小作文”留有生存空間，才能還資本市場(chǎng)一片海晏河清，守住真實(shí)信披這條生命線。

7月15日，中央網(wǎng)信辦發(fā)文稱，近期，一些網(wǎng)絡(luò)賬號(hào)杜撰、歪解公共政策信息，誤導(dǎo)群眾、從中牟利。中央網(wǎng)信辦指導(dǎo)網(wǎng)站平臺(tái)開展重點(diǎn)排查整治，共處置違法違規(guī)賬號(hào) 373 個(gè)并通報(bào)部分典型案例。其中，第一個(gè)典型案例就是“股市小作文”謠言。對(duì)此，接受采訪的專家表示，當(dāng)前對(duì)股市謠言的整治已經(jīng)從證券監(jiān)管部門上升至多個(gè)部門合力監(jiān)管。從源頭查處造謠傳謠賬號(hào)，打擊力度升級(jí)，對(duì)于凈化資本市場(chǎng)環(huán)境，維護(hù)資本市場(chǎng)“一公”原則具有重要意義。

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