行情表現(xiàn)

【資料圖】

品種基本面

據(jù)同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)顯示：

8月15日各地區(qū)一級豆油現(xiàn)貨價格報價8623.33元/噸，相較于期貨主力價格（8360.00元/噸）升水263.33元/噸。

8月15日豆油港口庫存錄得90.65萬噸，較上一交易日減少1.45萬噸。

機構觀點

南華期貨（603093）：油脂繼續(xù)關注價差

棕櫚油：產(chǎn)國依舊較好的產(chǎn)量和繼續(xù)積累的庫存，從進口端限制了國內棕櫚油的上方空間。國內由于前期八月積極買船，后續(xù)到港考慮持續(xù)較好，但隨著豆棕價差性價比的恢復，棕櫚油在進入秋季食品加工的消費旺季時，表消表現(xiàn)良好，庫存短期積累高度有限，因此供給方面和庫存方面的壓力因為豆棕價差的走擴暫時不會顯現(xiàn)，豆棕間相對較高的價差將會成為棕櫚油消費維持的動力。

豆油：供給端由于油廠壓榨節(jié)奏后續(xù)可能再次面臨調整，豆油的供給預期出現(xiàn)轉緊的可能；而消費端由于豆油相對其他油脂重新獲得性價比，替代消費角度考慮豆油依舊是國內油脂消費的主力，此外，由于進入秋季后飼料育肥需求需要重新轉回豆油，豆油同樣存在進飼料的小幅增量需求，但受制于養(yǎng)殖利潤，考慮飼料油的需求增量可能有限；此外，豆油在后續(xù)的雙節(jié)消費從油脂性質角度考慮會強于棕櫚油，因此三油中豆油將會繼續(xù)保持強勢，豆棕價差維持正常偏高水平。

菜油：隨著菜籽的到港轉好，壓榨預期的上升增加了菜油的供給，近端菜油無憂的情況下考慮庫存的高企會壓制其價格，而消費端考慮到豆菜油價差，后續(xù)的菜油在性價比依舊不佳的情況下，可能無法順利消化庫存，因此菜油的庫存去化速度繼續(xù)不看好，該角度成為國內菜油偏弱的最主要原因，但當前由于加菜籽產(chǎn)區(qū)天氣的問題，遠月的菜籽供給依舊存在變數(shù)，可能存在階段性對菜油價格的情緒提振造成擾動。但全球整體的菜油供給以及黑海地區(qū)的葵油供給表現(xiàn)良好，對遠期的菜油上方空間不做大幅想象。

關鍵詞：