8月30日，杉杉股份（600884）發布2023年半年度報告，公司上半年實現營業收入94.68億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤10.13億元，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤5.88億元。

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對于業績驅動因素，半年報稱，上半年動力、儲能鋰電池需求保持增長，特別是儲能市場增速較快。此外，公司負極材料市場競爭力進一步提升。公司堅持以客戶需求為核心，為全球客戶提供一流的、高性價比負極產品。

杉杉股份有關人士向《證券日報》記者表示，面對上半年市場環境和行業變化帶來的重大挑戰，公司持續深入推進既定的發展戰略，聚焦負極材料和偏光片業務的發展；通過堅持技術創新，全面落實降本舉措，優化產品結構，提升運營管理效率，負極材料和偏光片業務均實現銷量同比增長，全球市占率保持領先，產業龍頭地位進一步夯實。

兩大主業優勢明顯市場份額全球領先

在上半年較為復雜的經濟形勢和行業需求下滑的客觀情況下，公司兩大核心主業龍頭地位依然穩固。

作為國內第一家從事鋰離子電池人造石墨負極材料研發、生產的企業，杉杉股份長期保持人造石墨產品市場份額的領先，目前已經完成約70萬噸石墨類負極材料的產能戰略布局。根據鑫欏資訊數據，上半年，公司人造石墨產量占比蟬聯行業第一。

杉杉股份自1999年開始產業化負極材料，在鋰電池負極材料領域已有20多年的研發和產業化生產實踐，是鋰電池負極材料產業的先行者和技術引領者。

在負極產能持續擴張的情況下，行業短期內供需矛盾開始凸顯，杉杉股份繼續強化與CATL、LGES、ATL、比亞迪（002594）等全球頭部電池企業的合作，2023年上半年負極材料業務對主要頭部客戶的銷量實現大幅增長，頭部客戶集中度進一步提升。

杉杉股份表示，公司堅持以客戶需求為核心，通過技術創新引領行業發展，在產品技術、產能規模、客戶、產業鏈布局等方面構建了長期核心競爭優勢。

另外，偏光片業務方面，在上半年行業需求疲軟的情況下，杉杉股份偏光片銷量同比增長，市場占有率保持全球領先。

在LCD偏光片領域，杉杉股份聚焦高端產品開發，實現多款高端TV、IT和手機用LCD偏光片新產品的量產，在大尺寸TV用偏光片領域持續保持領先優勢，在IT和手機用偏光片等中小尺寸領域市場份額進一步提升。

據統計，在65英寸以上大尺寸TV市場，杉杉股份偏光片持有40%以上的份額；而在85英寸以上超大尺寸TV及商顯市場，杉杉擁有90%以上份額。在保持大尺寸偏光片優勢基礎上，杉杉股份加強高端中小型偏光片的研發，已量產多款超薄型、高透過中小型偏光片高端產品，并成功打入高刷新率游戲用筆記本電腦市場。

此外，杉杉股份積極推進OLED偏光片新技術產品的研發與應用，上半年手機用OLED偏光片已實現出貨。在VR/AR、車載等新興領域，杉杉股份也已經掌握專利技術，并加快推進相關產品量產。

一體化持續推進鞏固雙主業龍頭地位

半年報顯示，杉杉股份根植于負極材料產業二十多年，行業龍頭地位穩固，持續保持人造石墨產品市場份額領先。目前，公司已經完成約70萬噸石墨類負極材料的產能戰略布局，包括內蒙古、四川、云南三個產能分別為10萬噸(已投產)、20萬噸、30萬噸的一體化基地，公司根據市場需求情況穩步推進產能建設和釋放。

杉杉股份上述人士還表示，隨著一體化產能的釋放，將有效降低生產成本并實現低碳、綠色制造。此外，為滿足海外市場需求，公司正積極探索推進海外產能布局。公司已經形成了領先的產能規模和較為完善的產能布局優勢。

在顯示材料方面，杉杉股份是全球規模領先的偏光片供應商，在南京、廣州、張家港、綿陽等地共建設12條生產線，其中新增6條產線，相關技術、成本和產品性能競爭力全球領先。公司表示，根據戰略規劃、市場需求有序推進新增產能項目建設。

今年6月，杉杉自主研發建設的第一條超寬幅產線投產。該項目突破超寬幅產線核心工藝技術，為本土高端偏光片的研發、制造打下了堅實基礎。達產后將年產偏光片5000萬平方米，占全球市場份額約8%。新建產線全部達產后，杉杉股份偏光片總產能將超過3億平方米，全球市場份額有望突破50%。

中信證券研究報告表示，杉杉股份聚焦負極材料發展，深化上游合作和一體化戰略布局，成本優勢進一步擴大，盈利能力有望保持，同時公司積極布局硅基負極等高附加值產品，海外業績取得重大突破。偏光片業務方面，公司行業龍頭地位企穩，技術成果高質轉化，產線建設持續推進，技術、成本壁壘不斷穩固。

行業前景廣闊長期向好趨勢利好頭部企業

今年上半年，負極材料行業下游需求整體保持增長態勢，但終端新能源汽車市場需求增速放緩，行業整體需求不及預期。同時，上游原材料價格波動及石墨化加工價格的下調對行業盈利水平造成影響。顯示面板行業終端需求也尚待恢復，面板廠商盈利承壓影響下偏光片產品價格同比下降。

在此背景下，杉杉股份除加速推動產品迭代升級，加快產能建設，深化大客戶合作外，也通過推動降本增效，強化產業鏈布局等舉措，構建長期核心競爭優勢，實現上半年經營業績逐季度穩增。

半年報還稱，隨著行業低端、無效產能出清以及技術、產品迭代升級，負極行業頭部企業憑借研發創新、技術、成本等優勢，將在行業整合變化中獲得更高的市場占有率，進一步鞏固領先優勢。同時，隨著終端需求回暖，新能源汽車需求增速預計環比提升，驅動負極材料需求環比增長。

根據鑫欏資訊預測，2023年下半年，負極材料仍將保持增長，在第三季度末前后，或將迎來明顯增量。

巨豐投顧高級投資顧問于曉明對《證券日報》記者表示，下半年鋰電負極材料市場有望繼續保持增長態勢。這主要得益于電動汽車產業的快速發展和全球對清潔能源的需求增加。預計下半年，隨著電動汽車產量的增加，鋰電負極材料的需求量也將進一步增加。

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