小麥玉米價格倒掛

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上周全國生豬均價14.31元/kg，環比下跌1.17%，同比下跌5.04%。生豬指數收盤價16610元/噸，環比下跌2.06%。

上周期貨市場繼續下跌，玉米小麥價差倒掛，飼料企業補庫小麥飼用增多，玉米消費需求降低，谷物市場壓力持續。玉米是生豬的原料市場之一，五一假期后，玉米市場進入下跌局勢，玉米價格的一跌再跌使得生豬養殖成本下跌，生豬市場受其影響，盤面升水，處于下行。短期內，玉米現貨仍有下行的趨勢，但是，隨著新麥行情逐步穩定，玉米下降的空間也將有限。

市場供給過剩

據國家統計局網站公布顯示，2023年一季度，全國生豬出欄1.99億頭，同比增長1.7%，出欄量處于近五年同期高位水平；生豬存欄4.31億頭，同比增長2.0%。生豬出欄量處于增加狀態，供給充足。

上周全國出欄平均體重為122.59公斤，環比下降0.07公斤，其中150公斤以上出欄占比6.26%，90公斤以下占比5.11%。體重結構環比前期變化不大。雖然上周出欄均重有所下降，但體重仍處偏大狀態，市場供給處于過剩狀態，后期需要通過下降生豬體重來緩解供應過剩問題。

屠宰量明顯下滑

上周樣本全國大型規模企業周均屠宰量115.08萬頭，環比下降3.98%；樣本省級規模企業周均屠宰量82.33萬頭，環比下降4.26%；樣本鄉鎮級規模企業周均屠宰量398頭，環比下降0.75%。

5月以來，現貨市場需求表現一般，屠宰市場生豬需求下滑，屠宰量縮減。且屠宰企業壓價意向較濃，豬價持續拉鋸。目前養殖單位仍有一定看漲預期，但生豬屠宰量提升空間有限，短期供需博弈依舊激烈，預計豬價或窄幅調整。

截至5月12日當周，全國豬料比價為4.18，環比下降0.95%。按目前價格及成本推算，未來生豬養殖頭均虧損為167.95元。本周豬價漲跌頻繁，周均價環比微降。

總的來看，生豬市場處于供過于求的局勢，凍品庫存壓力仍存。受小麥價格走低，小麥與玉米價格倒掛現象凸顯。原料市場的下跌使得生豬市場受到一定影響，盤面升水，預計未來盤面震蕩為主。

（劉宇 投資咨詢證號：Z0012343）

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