來源：第一財經

美聯儲7月會議紀要以及超預期的美國經濟數據讓交易員感到恐慌。美聯儲官員表示，為了遏制通脹，可能需要更多的加息。納斯達克再次領跌，美元指數沖高交投于103.2附近，強勁的經濟數據更是擊穿了黃金多頭的心理防線，現貨黃金一舉跌破1900美元/盎司大關。

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“再定價的過程導致資產價格波動加劇。”嘉盛集團資深分析師辛普森（Matt Simpson）告訴記者，黃金或許還未階段性觸底，需要耐心等待明確的反轉信號出現，但不可否認美元指數越來越接近超買區域，這是黃金多頭的希望。

美國經濟數據嚇壞黃金交易員

美國經濟數據的走強反而令交易員陷入恐慌——2023年上半年美國經濟、就業增長強勁，本周初公布的美國7月零售數據強化了市場對“軟著陸”的預期。這導致兩年期美債收益率一度突破5%，十年期美債收益率則沖上了4.3%，大類資產定價錨的巨變令市場陷入混亂狀態。

芝商所Fedwatch工具仍然預計，在9月會議上美聯儲不會再次加息的概率為90%，但這或許過于樂觀。剛剛公布的7月會議紀要顯示，大多數美聯儲成員擔心通脹，并認為可能需要加強貨幣政策行動。“由于通脹仍遠高于委員會的長期目標，勞動力市場仍然緊張，大多數參與者繼續看到通脹存在顯著的上行風險，為此可能需要進一步加強貨幣政策。”

紀要還指出，預計美國經濟將放緩，失業率將上升，但最近的經濟數據顯示，在這兩個方面存在不確定性。上半年美國GDP增長平均超過2%，預計第三季度將增長5.8%。就業增長強勁，盡管出現了一些放緩跡象，但7月的失業率仍為3.5%，是自上世紀60年代末以來的最低水平。

受此影響，截至北京時間8月17日18時，現貨黃金價格在前一日一度跌破1900美元/盎司的基礎上，進一步受到沖擊，報每盎司1891美元。

此前，受上升的美債實際收益率和美元指數回升的拖累，金價就已持續下跌。美國商務部當地時間15日公布的數據顯示，7月零售銷售額環比增長0.7%，大幅高于6月0.3%的增幅，零售數據連續4個月實現增長。剔除汽車、零部件和加油站銷售額，7月零售銷售額增長達1%。當時市場即劇烈波動，美股大跌，因為這一數據強化了市場對美國可能會經歷“軟著陸”甚至可能完全“沒有著陸”（No landing）的觀點，重新引發了對美聯儲可能需要繼續加息的擔憂。

在本周初，黃金首次跌破了自去年12月以來的200日移動平均線，維持8月一直困于其中的下降趨勢。辛普森認為，在會議紀要公布前，金價經歷過一波反彈，“與6月的情況一樣，當金價跌破1900美元/盎司時，買家開始介入，將價格拉升至1895.50美元/盎司的低點，然后反彈回升。這次反彈對應于去年11月至今年5月間的38.2%回撤水平，這表明這個水平可能是一個短期到中期黃金走勢的線索。”

金價短期難言觸底

黃金階段性觸底了嗎？多數接受采訪的機構認為，目前或許還需要耐心等待明確的反轉信號出現。

“要關注美元是否反彈到頭，這是黃金多頭的希望。金價反彈方向上關注1900美元區域的阻力，即20天均線和趨勢線的重疊區域。”辛普森告訴記者。

目前，美元是拖累金價表現的最大因素。會議紀要的鷹派措辭繼續推升十年期美債收益率觸及去年10月以來的新高，實際利率更是刷新2009年以來的最高水平，因此美元指數連續4天上揚，收于103.45附近。

景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭對記者表示，美國反通脹進程持續，7月整體及核心CPI按月均小幅上漲0.2%，整體CPI按年同比漲幅從上月的3.0%微升至3.2%，由于住房價格通脹保持強勁，核心CPI按年同比漲幅僅從4.8%降至4.7%。住房是一項滯后指標，而最新租金通脹已大幅放緩。未來幾個季度，住房通脹可能持續回落。 如果剔除7月份住房通脹，7月份核心通脹按年同比漲幅接近2.5%，與2.0%的PCE（個人消費開支）相符。 但他也表示，美聯儲更傾向于將PCE作為通脹指標，而且轉鴿言論目前不太可能，會保持鷹派立場，從而控制金融環境，以免市場早于美聯儲采取行動。

他提及，在通脹放緩和就業強勁增長的推動下，美國7月份消費者信心指數達到71.6，創下22個月以來的新高，這又為年內是否已經排除再度加息的前景增加了不確定性。

有交易員對記者表示，1900至1912美元/盎司的區域對黃金看漲者是一個相當重要的水平，因為在3月的反彈中這個區域交投量很大，但如果最終被突破，可能會導致迅速下跌至1840美元的水平。

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