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8月29日，A股三大指數強勢收漲，但北向資金全天卻凈賣出6.8億元。8月以來，北向資金累計凈賣出超820億元。其中，8月7日至23日，北向資金連續13個交易日凈賣出，刷新滬深港通開通以來連續凈賣出交易日紀錄。多數機構認為，根據歷史經驗，外資大規模流出基本都是A股的“筑底信號”。

方正證券首席策略分析師曹柳龍表示：“外資配置盤和交易盤的持倉市值都有所回落，但剔除市值變動影響后，外資配置盤是持續小幅加倉的，今年以來也沒有大幅減倉跡象；外資交易盤持倉寬幅震蕩，今年以來明顯減倉，屬于正常的交易行為。”

數據顯示，剔除市值變動影響后，8月以來，非銀、電力設備、汽車、通信、電子以及公用事業、建材、建筑等行業獲外資配置盤逆勢加倉。在外資交易盤大幅減倉的背景下，計算機行業仍獲其顯著加倉。

國海證券首席策略分析師胡國鵬認為，本輪外資凈賣出的強度已達到歷史極值。本輪美聯儲加息周期大概率已處于尾聲，若即將公布的8月美國經濟與通脹數據整體未大超預期，短期海外流動性因素對外資流出的影響將會減弱。

多數機構認為，根據歷史經驗，外資大規模流出基本都是A股的“筑底信號”。

自滬深港通開通以來，北向資金有過類似3次連續大幅賣出：2020年2月24日至3月23日，21個交易日凈賣出1073億元；2022年3月7日至3月25日，15個交易日凈賣出658億元；2022年9月28日至10月24日，14個交易日凈賣出552億元。

廣發證券認為，歷史上北向資金類似的3次大規模凈賣出后，A股市場往往出現曙光。在類似的北向資金大幅凈賣出后10個交易日，A股上漲概率較低，僅33%；但在20個交易日后，A股上漲概率上升至67%；60個交易日后上漲概率達100%。

胡國鵬表示，在美聯儲加息周期，美債收益率或美元指數上行動力回落有助于外資回流。在外資回流階段，具備“茅”特征的消費板塊最受青睞，例如食品飲料、家用電器、醫藥生物。近年來，以有色金屬為代表的資源品行業及TMT板塊熱度上升。

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