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順酐酸酐衍生物主要廠商濮陽惠成，2023年上半年完成營業收入6.97億元，同比減少15%；歸母凈利潤為1.42億元，同比減少31.81%，扣非后歸母凈利潤亦同比減少36.35%；上半年濮陽惠成的現金流量凈額為1.38億元，同比增加13.34%；基本每股收益為0.48元/股，同比減少32.39%。

作為濮陽惠成的核心產品，順酐酸酐衍生物產品上半年銷量4.14萬噸，銷售額4.99億元，銷量同比增長23.40%，但銷售額下滑21.44%；上半年順酐酸酐衍生物產品毛利率為27.87%，較去年同期減少10.06%。由此可見，濮陽惠成上半年順酐酸酐衍生物銷售價格的下滑是造成公司營業收入減少的主要原因，盡管上游原材料成本下滑對公司有促進幫助，但公司著力擴大產品市場份額，因此毛利率相對受到擠壓。

順酐酸酐衍生物主要用于環氧樹脂固化、合成聚酯樹脂和醇酸樹脂等，廣泛應用在電子元器件封裝材料、電氣設備絕緣材料、涂料、復合材料等諸多領域。從慧正資訊的觀察看，2023年下游需求增長并不樂觀，因此在此情況下，濮陽惠成通過不斷拓展順酐酸酐衍生物及功能材料中間體等領域產品應用，優化產品結構，公司的利潤驅動板塊更加多元化，降低行業風險。

濮陽惠成以“技術領先，成本優勢，產品線持續優化延伸”為定位，與國外競爭對手相比，公司決策效率高，市場響應速度快，尤其是在高附加值產品鏈的延伸上，在國內外客戶中建立了良好的企業形象，目前公司客戶包括亨斯邁（Huntsman）、Westlake、OLED材料商等多家國際知名客戶。

在產能布局方面，濮陽惠成前已建成河南、山東兩個生產基地，福建生產基地正在建設中。8月濮陽惠成對外宣布，將暫緩實施部分募集資金投資“順酐酸酐衍生物、功能材料中間體及研發中心項目”。濮陽惠成稱，集資金投資項目“順酐酸酐衍生物、功能材料中間體及研發中心項目”分為“順酐酸酐衍生物項目”“功能材料中間體項目”和“研發中心項目”。其中，“功能材料中間體項目”由“3000噸/年氫化雙酚A項目”和“200噸/年電子化學品項目”組成，公司目前計劃暫緩實施“功能材料中間體項目”的建設。來源：慧正資訊

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