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本周行業概括：1）行業動態：國家發改委聯合多部門印發《關于促進退役風電、光伏設備循環利用的指導意見》，明確了退役風電、光伏設備循環利用工作的總體要求、主要目標、重點任務和保障措施等，分2025 年、2030 年兩個階段，從責任機制、標準體系、技術創新、產業培育等方面提出了退役風電、光伏設備循環利用的工作目標。 2）板塊漲跌幅：本周電力設備板塊下跌3.76%， 風電設備板塊下跌2.92%。個股漲幅前五為五洲新春（+14.45%）、雙一科技（+8.84%）、恒潤股份（+8.01%）中際聯合（+7.19%）和中材科技（+4.72%）；跌幅前五為大金重工（-9.63%）、金雷股份（-7.71%）、新強聯（-6.65%）、振江股份（-5.14%）和金盤科技（-5.03%）。3）裝機數據跟蹤：2023 年1-7 月全國風電新增裝機26.31GW，同比增長76.22%；全國風電累計裝機容量392.91GW，同比增長14.30%；風電設備累計平均利用小時數1416 小時，同比增長8.59%；上半年風電發電4628 億kWh，占全社會用電量10.74%。4）原材料價格：相對于上周原材料價格，本周中厚板、螺紋鋼、鑄造生鐵和現貨鋁價格下跌，廢鋼指數、現貨銅和環氧樹脂價格上漲。

行業點評觀點：陸上風電裝機規模穩步擴大，海上風電新增和累計裝機容量增速均高于陸上風電，2023H1 海上風電并網容量同比高增。分陸上和海上風電來看，2023 年1-6 月全國陸上風電新增裝機并網21.89GW，同比增長81.51%，海上風電新增裝機并網1.1GW，同比增長307%；陸上風電累計裝機357.75GW，同比增長13.36%，海上風電累計裝機31.46GW，同比增長18%。各地海風競配相繼啟動，海風建設加速落地，預計海上風電成本將持續下降。本周，江蘇大豐800MW 海風項目海纜中標候選人公示，多地風電項目正處于積極推進狀態，產業鏈各環節景氣度有望上行。價格方面，2023年以來海上風機中標價格下降趨勢明顯，均價為3733.28 元/kW。招投標方面，本周無風電機組項目啟動招標和采購中標；風電塔筒啟動招標200MW，海纜采購中標800MW。

行業估值：本周風電設備指數最新TTM 市盈率為29.08 倍，MRQ 市凈率為1.93 倍，環比上周均有所下降。估值水平方面，8 月14 日以來風電設備指數市盈率區間為29.08 倍~29.67 倍，市凈率區間為1.93 倍~1.95 倍。

投資建議：在陸上風電維持穩增，海上風電進入新一輪增長周期的背景下，　　重點推薦海纜板塊，建議關注獨具區位優勢和碼頭資源并有望受益于當地海風規劃的海纜企業：東方電纜、起帆電纜、太陽電纜；風電整機龍頭企業：

電氣風電、三一重能；風機塔架：天能重工、天順風能；風電主軸：金雷股份；風電鑄件：日月股份；干式變壓器及儲能：金盤科技。

風險提示：原材料價格短期劇烈波動風險；風電項目延期及裝機不達預期風險；宏觀經濟下行風險；全球政治形勢風險；市場競爭加劇風險等。

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