8月18日，國家金融監督管理總局公布了2023年二季度銀行業保險業主要監管指標數據。

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2023年上半年，商業銀行累計實現凈利潤1.3萬億元，同比增長2.6%，增速較去年同期下降4.5個百分點。

今年上半年銀行的經營利潤情況備受市場關注，銀行股估值是否進入拐點，也亟待半年報業績的支撐。

從目前公布業績快報的9家上市銀行看，銀行的業績在發生明顯分化，江浙地區的城農商行表現較為亮眼。

業績預告表現分化

下周開始上市銀行半年報將密集披露，目前已有9家銀行公布了業績快報，為浦發銀行一家股份制銀行；蘭州銀行、江蘇銀行、成都銀行、杭州銀行、徽商銀行五家上市城商行，瑞豐銀行、常熟銀行、九臺農商銀行三家上市農商行。

分地區來看，南部長三角地區銀行業績表現較好，凈利潤實現兩位數增長。

2023年1-6月，杭州銀行實現營業收入183.56億元，較上年同期增長6.09%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤83.26億元，較上年同期增長26.29%。

位于浙江紹興且是是浙江省首家上市農商行的瑞豐銀行也實現了不錯的業績增長，上半年營業收入達18.92億元，同比增長8.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.30億元，同比增長16.80%。

位列城商行頭部的江蘇銀行的業績依然“亮眼”，上半年營業收入錄得388.43億元，同比增長10.64%；歸屬母公司股東凈利潤170.20億元，同比增長27.20%。就在2022年，江蘇銀行以705.7億元營收和253.86億元凈利潤躋身城商行首位，趕超了資產規模最大的北京銀行。

位于江蘇省的常熟銀行上半年實現營業收入49.14億元，同比增長12.35%；凈利潤14.5億元，同比增長20.73%。

徽商銀行發布盈利預告稱，上半年凈利潤較上年同期增幅為15%左右。

位于西部地區的成都銀行業績也預增較多，上半年營業收入錄得111.10億元，同比增長11.16%；歸母凈利潤55.76億元，同比增長25.11%；扣非凈利潤54.5億元，同比增長22.89％；不良貸款率0.72%，較年初下降0.06個百分點；撥備覆蓋率511.86%，較年初提升10.29個百分點。

兩家總部在北方的銀行則相對增長較弱，蘭州銀行公告稱，2023年1-6月，該行實現營業收入41.40億元，較上年同期增8.83%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤9.62億元，較上年同期增15.90%。吉林九臺農商行發布業績預告稱，根據該行董事會當前可得資料，預計該行上半年凈利潤較去年同期下降約75%至85%。

而經營范圍覆蓋全國的浦發銀行，上半年經營利潤出現雙降，報告期內，該行實現營業收入912.30億元，同比減少74.14億元，下降7.52%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤231.38億元，同比減少70.36億元，下降23.32%。

息差或筑底

央行在8月17日發布的《2023年第二季度中國貨幣政策執行報告》（以下簡稱《報告》）中，以專欄的形式發布了合理看待商業銀行利潤水平的文章。

文章指出，2023 年第一季度末，我國商業銀行總資產達到337萬億元，近5年年均增速約10.4%。隨著利率市場化改革深入推進，信貸市場競爭加劇，尤其新冠肺炎疫情以來，貸款利率下降較多，銀行盈利能力有所下降。2023年第一季度，商業銀行凈利潤為6679億元，同比增長1.3%，增速較上年同期低6.1個百分點；凈息差為1.74%，資產利潤率為 0.81%，同比分別下降0.23個和0.08個百分點，單位資產盈利能力降低，利潤增長主要依靠資產規模擴大來“以量補價”。

華泰證券在研報中表示，一季度我國商業銀行凈息差為1.74%，已低于1.8%的監管合意水平，8月再度降息后，不排除后續會有調節負債端成本的政策跟進，存款利率進一步調降，維持銀行合理盈利空間。

央行上述《報告》中表示，“維持一定的利潤增長是內源補充資本的重要方式，有助于增強銀行支持實體經濟和防范風險的能力，維護境內外投資者對我國宏觀經濟的信心”以及“考慮到金融周期和經濟周期往往不完全同步，銀行信貸風險暴露需要一段時間，應有一定的財力準備和風險緩沖。允許銀行通過合理方式維持自身穩健經營，可以提升其持續支持實體經濟發展能力。”

“此前，銀行估值承受著政策和經濟的雙重壓力，‘讓利’是政策壓力的核心，央行明確表態對于商業銀行合理凈息差和凈利潤水平的支持，是政策底的積極信號。”中信建投研報分析認為，2023年6月，商業銀行一般貸款加權平均利率4.48%，同比下降28個基點，較3月同比降幅（45基點）大幅收窄；企業貸款加權平均利率較3月持平于3.95%，始于 2021年底的貸款利率持續快速下降周期或已結束。

中信建投預計，新發貸款利率持續單邊下行的壓力期或將結束，銀行業息差正在筑底，息差新趨勢將是估值提升的重要催化劑。

目前，市場對下半年的政策寬松有更多期待，在貸款需求端較弱的背景下，銀行息差還有賴于資金成本的下降。

8月15日，中國人民銀行開展2040億元公開市場逆回購操作和4010億元中期借貸便利（MLF）操作，7天期逆回購操作利率為1.8%，較前值下降10個基點；MLF操作利率為2.5%，較前值下降15個基點。

中國金融四十人論壇（CF40）研究部副主任、中國金融四十人研究院青年研究員朱鶴表示，降息不僅有空間，而且有效果，同時，降低政策利率意味著要同時調整短端和長端利率，再加上本次央行的非對稱降低利率實際上壓縮了期限利差，有助于遏制所謂的金融套利和空轉現象。

“理論上，經濟下行過程中往往會因為多種正反饋機制的疊加而存在較強的慣性，此時不僅應該及時推出逆周期政策加以應對，同時也要重視政策的力度，以求政策能夠在較短時間內遏制經濟下行的速度，減少經濟下行造成的效率損失。”朱鶴表示。

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