今日(8月24日)晚間，陽光電源（300274）(300274.SZ，股價99.3元，市值1474.79億元)披露2023年中報。

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2023年上半年，公司實現營收286.22億元，同比增長133.06%；實現凈利潤43.54億元，同比增長383.55%；經營活動產生的現金流量凈額47.70億元，同比增長478.81%。毛利率29.42%，同比上升3.88個百分點。

陽光電源表示，營收增長主要系光伏逆變器、儲能業(yè)務、新能源投資業(yè)務增長較大所致。從細分領域看，陽光電源儲能業(yè)務取得大爆發(fā)，較上年同比增長257.26%。

需要注意的是，此前曾有聲音質疑陽光電源存貨問題。中報數據顯示，公司期末存貨跌價準備或合同履約成本減值準備合計7.62億元，其中合同履約成本減值準備為5.31億元。儲能業(yè)務營收占比已近三成

據陽光電源2023年中報披露，公司營收、凈利潤、毛利率、經營活動產生的現金流凈額等核心指標均表現良好。

2023年上半年，陽光電源光伏逆變器等電力轉換設備營收為116.25億元，同比增長83.54%；毛利率為39.50%，較上年同期增加8.14個百分點。儲能系統(tǒng)營收為85.22億元，同比增長257.26%，毛利率為30.66%，較上年同期增加12.29個百分點。

此前，陽光電源一直以逆變器龍頭為外界熟知。而目前來看，公司儲能系統(tǒng)業(yè)務已扮演越來越重要的角色。今年上半年，儲能系統(tǒng)業(yè)務營收占比達29.78%，上年同期為19.42%。

對于凈利潤大幅增長，陽光電源稱受益于精益化運營能力提升、海運費下降、匯兌收益增長。2023年上半年，陽光電源管理費用率(含研發(fā)費用)、銷售費用率分別為4.93%和6.81%，均有所下降(上年同期為8.34%和9.10%)。

此外，陽光電源2023年上半年財務費用為﹣3.09億元，上年同期為-1.43億元。上市公司稱，財務費用較上期下降115.98%，主要系美元升值，匯兌收益增長所致。

2023年上半年，陽光電源匯兌損益﹣4.06億元，上年同期為﹣2.25億元。據悉，公司上半年海外地區(qū)營收為154.29億元，占營收比例為53.90%。

陽光電源海外收入的結算貨幣以美元、澳幣和歐元為主，財報中計量單位為人民幣。因此，在美元升值大背景下，陽光電源匯兌受益有所增加。

陽光電源稱，一方面，受人民幣匯率波動影響，以本幣計量的營業(yè)收入變化，對主要產品的毛利水平產生直接影響；另一方面，自確認銷售收入形成應收賬款至收匯期間，公司因人民幣匯率波動而產生匯兌損益，亦直接影響公司業(yè)績。董事長提議回購

陽光電源上半年錄得較高業(yè)績增速，公司董事長曹仁賢也提議回購股票。8月23日晚間，陽光電源披露公告稱，于當日收到公司董事長、總裁曹仁賢《關于提議陽光電源股份有限公司回購公司股份的函》。曹仁賢提議，公司以自有資金通過深交所系統(tǒng)以集中競價交易方式回購公司已發(fā)行的部分A股股票。回購股份的資金總額不低于5億元，不超過10億元。回購的股份將用于股權激勵或員工持股計劃。

值得一提的是，陽光電源儲能系統(tǒng)業(yè)務的電芯是外購的。2023年上半年，隨著碳酸鋰價格走低，電芯價格也在下降。因此，業(yè)界質疑陽光電源可能存在存貨跌價風險。

2023年中報顯示，陽光電源期末存貨跌價準備或合同履約成本減值準備合計7.62億元。其中合同履約成本減值準備為5.31億元。期初存貨跌價準備或合同履約成本減值準備6.24億元，其中合同履約成本減值準備為4.76億元。

關于合同履約成本，陽光電源在中報中解釋稱，該成本與一份當前或預期取得的合同直接相關，包括直接人工、直接材料、制造費用(或類似費用)、明確由客戶承擔的成本以及僅因該合同而發(fā)生的其他成本。

中報顯示，與合同成本有關的資產，其賬面價值高于下列兩項的差額的，公司將對于超出部分計提減值準備，并確認為資產減值損失，并進一步考慮是否應計提虧損合同有關的預計負債：即因轉讓與該資產相關的商品或服務預期能夠取得的剩余對價；為轉讓該相關商品或服務估計將要發(fā)生的成本。

若未來計提合同履約成本減值準備，或將對上市公司業(yè)績產生影響。

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