2023年8月15日，央行發布消息稱“為對沖稅期高峰等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，進行4010億元一年期中期借貸便利（MLF）操作”。8月MLF到期量為4000億元，本月釋放中長期流動性為1億，相較上期操作利率降低15BP至2.5%，此次降息是繼今年6月之后第二次下調政策利率。

此次央行突然降息 原因是什么呢？

【資料圖】

圖片來源：網絡

中期借貸便利（Medium-term Lending Facility，簡稱MLF）是中國人民銀行（中國央行）引入的一種貨幣政策工具。中期借貸便利是通過中國央行向商業銀行提供一定期限（通常為數月至一年）的資金，商業銀行以擔保品作為抵押物向央行進行質押操作，從而獲得所需資金。這有助于滿足商業銀行在一段時間內的資金需求，同時也可以影響市場上的流動性和利率水平。

系列1：左軸 社融規模 系列2：右軸 MLF中期 借貸便利：1年期

數據來源：choice

此次央行降息是7月24日政治局會議后貨幣政策的迅速落地，究其原因，社融數據不甚樂觀。伴隨8月15日降息，國家統計局8月11日發布7月社融數據顯示融資規模較上月下降3.636萬億，同比下降32.15%，行至2019年以來最低點。由此可見，近幾年較為頻繁的社融數據不及預期是啟動降息機制之一。表明當前有必要進一步降低企業與居民信貸成本，刺激信貸需求。

其次，從外需來看，主要由于全球經濟下滑，出口需求下降。7月以來，我國出口增速延續4月以來的回落態勢至-14.5%，同比下降12.4%。從內需來看，消費方面，7月社會消費品零售總額持續回落至2.5%，可選消費總體下滑。投資方面，7月固定資產投資同比增速較6月下降2%，制造業、地產、基建投資同比變動4.3%、5.3%、-17.8%，制造業、基建投資增速較6月累均有下滑，寬松貨幣政策為穩增長提供助力。

央行此次降息的主要影響是什么？

央行降息落地，資金利率下行可降低企業融資成本，居民消費成本，刺激消費與投資，加強經濟內生動力，實現經濟穩增長，增添市場信心。

圖片來源：網絡

但是，此次意外降息人民幣匯率面臨較大壓力，在岸人民幣匯率突破7.3，根據利率平價理論（Interest Rate Parity Thery）,在兩國利率存在差異時，資金將從低利率國流向高利率國以牟取利益。當利率下降，國際資本流出，增加對外匯的需求，減少國際收支順差，促使外匯匯率上升，可能導致本國貨幣貶值。

文章來源：金庫網

關鍵詞：