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期貨日?qǐng)?bào)

(資料圖片)

寧陵作為河南的“肥窩”，匯聚了眾多的尿素產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。這里，“化肥人”見(jiàn)證著尿素期貨的成長(zhǎng)與成熟。經(jīng)歷了尿素期貨在產(chǎn)業(yè)鏈的“生根、開(kāi)花、結(jié)果”，他們更感受到了期貨對(duì)于化肥這個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)變革的影響。8月17日，由期貨日?qǐng)?bào)、商丘市金融工作局、寧陵縣人民政府主辦的2023期貨助力鄉(xiāng)村振興暨“保險(xiǎn)+期貨”創(chuàng)新發(fā)展大會(huì)在河南寧陵舉行。在中原期貨和云圖控股股份有限公司（下稱(chēng)云圖控股）承辦的尿素期貨譜寫(xiě)服務(wù)“三農(nóng)”新篇章分會(huì)場(chǎng)上，與會(huì)嘉賓共話金融衍生品助力化肥產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，一起揭開(kāi)尿素期貨服務(wù)“三農(nóng)”新篇章。

期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，作為國(guó)內(nèi)首個(gè)化肥期貨品種，尿素期貨2019年8月9日在鄭商所掛牌上市。4年來(lái)，尿素期貨整體運(yùn)行穩(wěn)定，與現(xiàn)貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)性逐步增強(qiáng)，市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，交割順暢有序，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的廣度和深度持續(xù)加強(qiáng)，在穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營(yíng)、服務(wù)保供穩(wěn)價(jià)、保障國(guó)家化肥儲(chǔ)備及糧食安全方面發(fā)揮著積極作用。

會(huì)上記者了解到，近年來(lái)鄭商所通過(guò)持續(xù)優(yōu)化尿素期貨交割布局、召開(kāi)產(chǎn)業(yè)大會(huì)、發(fā)揮“產(chǎn)業(yè)基地”示范帶動(dòng)作用以及采取減費(fèi)讓利等措施，滿足了產(chǎn)業(yè)企業(yè)的市場(chǎng)需求，提升了產(chǎn)業(yè)企業(yè)運(yùn)用尿素期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)和水平，便利了更多企業(yè)參與期貨市場(chǎng)。目前，已有2000余家產(chǎn)業(yè)企業(yè)開(kāi)戶并參與尿素期貨交易，覆蓋生產(chǎn)、貿(mào)易、消費(fèi)全產(chǎn)業(yè)鏈。

數(shù)據(jù)顯示，2022年，尿素產(chǎn)業(yè)客戶持倉(cāng)占比32.1%，同比提高11.5個(gè)百分點(diǎn)。今年以來(lái)，尿素期貨日均成交、持倉(cāng)分別為35.52萬(wàn)手、47.52萬(wàn)手，同比增長(zhǎng)323.87%和225.17%；法人日均持倉(cāng)占比69.7%，較去年全年提升近9個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)直接或間接參與尿素期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理已成為趨勢(shì)。

4年來(lái)，尿素產(chǎn)業(yè)企業(yè)對(duì)期貨的認(rèn)知逐漸加深，多數(shù)貿(mào)易商也參與進(jìn)來(lái)?！斑@幾年整個(gè)行業(yè)發(fā)生了很大變化，尿素價(jià)格波動(dòng)的節(jié)奏越來(lái)越快，尤其是承擔(dān)國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備的企業(yè)，現(xiàn)貨與期貨‘雙軌并行操作’不可或缺?！敝修r(nóng)集團(tuán)控股股份有限公司期貨業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人李響表示，尿素產(chǎn)業(yè)企業(yè)既完成了儲(chǔ)備任務(wù)，又可以減輕經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這是尿素期貨對(duì)承儲(chǔ)企業(yè)的賦能。

對(duì)此，云圖控股期現(xiàn)中心投研部總經(jīng)理王銳也表示，作為糧食的“糧食”，尿素期貨的兩大核心功能發(fā)現(xiàn)價(jià)格和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能夠夯實(shí)化肥產(chǎn)業(yè)鏈。

“上游廠家合理利用期貨市場(chǎng)規(guī)避了產(chǎn)品的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，更好地提升了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，從而保障了供給端。中游貿(mào)易商利用期貨市場(chǎng)穩(wěn)定住供應(yīng)鏈的同時(shí)規(guī)避了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。下游需求方得到了一個(gè)發(fā)現(xiàn)價(jià)格的工具，進(jìn)而達(dá)到降本增利和提升服務(wù)附加值的目的?！痹谕蹁J看來(lái)，整個(gè)化肥產(chǎn)業(yè)鏈上下游充分運(yùn)用期貨工具鎖定加工利潤(rùn)后，能夠提升化肥產(chǎn)業(yè)鏈的韌性，為國(guó)家藏糧于地戰(zhàn)略提供堅(jiān)實(shí)支撐。

據(jù)了解，尿素產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)對(duì)期貨的接受度越來(lái)越高，參與量也越來(lái)越大，一些頭部企業(yè)正在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)貿(mào)易模式和定價(jià)模式的轉(zhuǎn)變。

據(jù)浙江杭實(shí)化工能化二部期現(xiàn)經(jīng)理史開(kāi)放介紹，在常規(guī)貿(mào)易的基礎(chǔ)上，企業(yè)可以根據(jù)基差特性，開(kāi)展期現(xiàn)正套和反套操作。當(dāng)前市場(chǎng)正在加速發(fā)展，遠(yuǎn)期紙貨的出現(xiàn)帶來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇，銜接了現(xiàn)貨和期貨，三者相互配合可以更好地為有需求的產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供套保機(jī)會(huì)，為點(diǎn)價(jià)方式的轉(zhuǎn)變提供契機(jī)。

“期貨市場(chǎng)加速了產(chǎn)業(yè)間的信息流通，有助于產(chǎn)業(yè)企業(yè)更清晰地理解產(chǎn)業(yè)格局和細(xì)節(jié)，便于企業(yè)有針對(duì)性地做出應(yīng)對(duì)之策?！笔烽_(kāi)放說(shuō)。

“目前，尿素貿(mào)易商參與期貨市場(chǎng)的程度相對(duì)較高。作為連接產(chǎn)業(yè)上下游的紐帶，貿(mào)易商承接的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需求也是較大的。”豫新投資化工事業(yè)部總監(jiān)毛潤(rùn)澤表示，從最開(kāi)始的簡(jiǎn)單運(yùn)用期貨進(jìn)行保值，到后來(lái)的基差貿(mào)易，再到現(xiàn)在開(kāi)始運(yùn)用較為復(fù)雜的期權(quán)來(lái)對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)對(duì)期貨工具的運(yùn)用越來(lái)越成熟。

毛潤(rùn)澤感受最深的是，在尿素企業(yè)不斷學(xué)習(xí)期貨、運(yùn)用期貨的過(guò)程中，期貨公司、風(fēng)險(xiǎn)公司以及期現(xiàn)貿(mào)易商都在誠(chéng)摯地為企業(yè)提供服務(wù)、支持。

“期貨公司對(duì)期貨工具進(jìn)行宣傳、介紹，風(fēng)險(xiǎn)公司引入基差貿(mào)易、期權(quán)，期現(xiàn)貿(mào)易商進(jìn)入尿素市場(chǎng)，大規(guī)模推廣基差貿(mào)易。”在他看來(lái)，市場(chǎng)中每個(gè)角色都在充分發(fā)揮著各自的作用，幫助尿素產(chǎn)業(yè)企業(yè)了解期貨工具，助力企業(yè)參與期貨市場(chǎng)，讓企業(yè)能夠合理運(yùn)用期貨工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，更好地享受衍生工具帶給產(chǎn)業(yè)的“實(shí)惠”。

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