24日，白酒概念板塊整體漲幅達到2.31%。其中，天佑德酒（002646）、瀘州老窖（000568）、舍得酒業（600702）、山西汾酒（600809）、伊力特（600197）位列板塊漲幅前五位，漲幅分別為5.23%、3.93%、3.74%、3.66%、3.61%。機構表示，今年中秋國慶作為疫情三年后的第一個真正常態化的白酒旺季，消費支撐力較足，預計會有較好反彈。

“雙節”將至 白酒迎旺季

(資料圖片)

3月份以來，白酒整體消費復蘇不及預期，庫存與動銷壓力下，行業加速分化。從基本面看，高端酒需求端力量強韌，經過疫情三年并未縮減。次高端當前估值水平較低，區域龍頭本輪估值損失略少。

華福證券分析師劉暢認為：“隨著經濟持續回暖，帶動白酒消費復蘇，政策促消費措施的出臺落地或成為有力的外部引擎。2022年中秋國慶，受疫情影響，經銷商信心仍未完全恢復，打款意愿不強，各地區對中秋動銷的期待較低。今年中秋國慶消費支撐力較足，預計會有較好反彈。”

有投資者提出一個疑問，現在年輕人喝白酒的人很少，這會不會對白酒銷量產生影響？平日里喝白酒不多，為何中秋國慶白酒銷量就可以提升？

對此，南京一資深投顧向《》記者表示：“白酒受眾人群年齡段主要鎖定35歲以上人群，我認為這在未來20年不會對行業產生的較大影響。白酒歷史底蘊深厚，群眾基礎牢固，宴請白酒是必需品，而且是中高端白酒。過去三年因疫情很多宴席沒有成行，造成旺季不旺。今年是疫情三年后的第一個中秋國慶，預計白酒銷量將大幅提升。”

白酒板塊業績確定性較強

另外，光大證券分析師葉倩瑜表示：“中秋備貨預計將于9月開始，當下預期相對穩健。目前中秋旺季的打款備貨尚未正式啟動，預計將在9月中上旬開啟。江蘇省內部分區域反饋今年‘劍南春’‘水晶夢’‘紅花郎’等在宴席場景動銷良好，宴席貢獻的收入占比亦有提升，且考慮今年中秋國慶雙節連休時間較長，預計宴席有望成為中秋旺季主要亮點。”

個股方面，金徽酒（603919）、迎駕貢酒（603198）、舍得酒業三家白酒企業集中發布了2023年半年報，三家酒企業績均錄得雙位數增長，它們有一個共同特征是，在一季度業績略有降速之后，二季度業績增速均大幅回升。

川酒金花之一的舍得酒業還公告了一份回購計劃，回購資金總額不低于1.85億元且不超過3.7億元，回購價格不超過210元/股，較最新價135.39元/股有55%的空間。

在行業投資策略上，劉暢建議：“關注兼具業績增長穩定性和性價比的高端酒五糧液（000858），關注穩定性較強的高端酒瀘州老窖、疫后修復彈性較高疊加產品結構升級的金徽酒以及醬酒熱理性回歸后受益于品牌化消費趨勢疊加產能不斷釋放的珍酒李渡。”

光大證券分析師葉倩瑜認為，當前進入中報密集披露期，白酒板塊業績確定性較強，龍頭公司存在業績超預期可能。配置方向上，維持優選龍頭的建議，繼續推薦有基本面支撐、存在業績釋放邏輯的細分龍頭，重點推薦基本面強勁的高端龍頭貴州茅臺（600519）、瀘州老窖、地產酒龍頭今世緣（603369）以及次高端標的舍得酒業。記者 張曌

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