好時(HSY.US)和億滋(MDLZ.US)等巧克力生產商明年將面臨更嚴峻的貿易環境，因為在可可成本飆升之際，手頭拮據的消費者正在削減非必需開支。盡管巧克力價格上漲，但由于市場對巧克力的需求依然強勁，過去幾年該行業利潤豐厚，但數據顯示，隨著可可價格觸及46年高點，以及糖價格接近10多年來的最高水平，這一趨勢可能正在被打破。

市場研究機構尼爾森提供的數據顯示，歐洲和北美的消費者在過去兩年中已經看到巧克力價格上漲了約20%，并開始減少購買巧克力的數量。億滋首席執行官Dirk Van de Put上個月表示，消費者“更多地貨比三家，希望找到劃算的東西”。

吉百利等品牌生產商億滋預計，可可和糖的價格上升將持續。作為回應，該公司表示，它正在確保它是顯著對沖和繼續提高生產力。億滋首席財務官Luca Zaramella在7月份表示:“糖和可可的漲價尤其重要。如果你看一下過去的12個月，我們說的很可能是30%以上(增長)，甚至更多，尤其是可可。”

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但分析師說，在兩年多的漲價之后，零售商正在反擊，這導致了一場危及巧克力生產商利潤率和盈利能力的戰爭。此前，億滋曾因未能就價格達成一致，將吉百利和米爾卡巧克力從比利時連鎖超市Colruyt的貨架上撤下。巴克萊分析師Patrick Folan表示："我不知道這是否會像他們能夠隨心所欲地定價那樣明確。"

巧克力生產商正寄望于其產品對價格上漲的傳統彈性。億滋上月上調了年度收入增長預期，好時上調了利潤預期。在億滋解決了與Colruyt的爭端后，Zaramella表示:“既然定價獲得100%保障，我們預計歐洲的銷量和收入將會增長，利潤率也會提高。”

然而，根據伯恩斯坦對尼爾森數據的分析，億滋今年的巧克力銷量增長大幅放緩，從截至2月25日的4周內的14.8%降至截至7月15日的4周內的3.2%，盡管它的價格漲幅保持在低兩位數。數據顯示，好時在此期間的銷量隨著公司提價而日益下降。

美國市場研究機構IRI的糖果專家Dan Sadler表示:“我們看到消費者的反應開始比以前更強烈，我對價格上漲非常謹慎。我們看到消費者開始降低消費。”

全球最大的巧克力制造商百樂嘉利寶(Barry Callebaut)為包括雀巢在內的大多數主要品牌供貨，該公司預計今年的銷量不會有任何增長。該公司上月公布，截至5月31日的九個月里，銷量下降了2.7%。

與此同時，價格較低的“自有品牌”巧克力繼續搶占市場份額。IRI的數據顯示，盡管價格漲幅接近兩位數，但截至今年6月中旬，美國自有品牌的銷量增長了近9%。

好時首席執行官Michele Buck在7月份表示，該公司已經宣布，2023年剩余時間的價格上漲幅度為“高個位數”，而明年的價格上漲幅度為“低個位數”。好時公司希望，隨著價格上漲的速度放緩，其銷量將能夠扭轉目前的下降趨勢。該公司表示，正計劃依靠自動化來降低生產成本。

荷蘭合作銀行表示，由于西非的厄爾尼諾天氣事件，以及缺乏能夠迅速提高產量的替代生產商，這些成本壓力可能會持續到明年。在過去的兩年里，主要的可可生產國科特迪瓦和加納都面臨著干旱、多雨和疾病的困擾。他們生產世界上三分之二的可可，盡管這些國家的官員們正在努力幫助農民應對氣候條件。

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