亞匯網實時消息，美聯儲政策制定者將在9月會議上公布其經濟前景的重要更新，預計屆時他們將維持政策利率在5.25%至5.5%不變。

如果通脹和勞動力市場數據繼續顯示價格和工資壓力有所緩解，那么目前僅再加息25個基點的預測可能會成立。

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然而，美聯儲官員仍然對即將發布的數據中相互矛盾的信號感到困惑，甚至有些擔憂。

一些人指出制造業疲軟、消費者支出放緩和信貸緊縮，所有這些都與嚴格的貨幣政策和物價壓力降溫的影響一致。

但國內生產總值（GDP）的擴張速度仍遠高于美聯儲官員所認為的1.8%左右的非通脹增長率。美國第二季度GDP年化增長率為2.4%，一些人估計本季度的增速是這一數字的兩倍多。

這與全球其他主要經濟體形成鮮明對比。歐元區第二季度年化增長率為0.3%，增速基本停滯。

歐洲央行行長拉加德上周被問及這種分歧時指出，去年俄烏沖突爆發后，對歐元區經濟的預期是衰退，部分地區可能會出現嚴重衰退。但事實證明情況明顯好很多，盡管增長緩慢，但仍在持續，通脹有所下降，整體動態與美國沒有什么不同。

美國的財政政策在一定程度上推動了這一差異，疫情期間提供的6萬億美元援助仍在提振消費者支出。拜登政府最近推動的一項投資項目旨在支持制造業和建筑業。

經濟學家表示，歐元區海外貿易的疲軟也可能有一定影響，例如，德國的出口受到擠壓可能減緩了歐洲的增長。

但是，花旗集團首席經濟學家內森·希茨（Nathan Sheets）表示，“當你聽到經濟學家為某件事給出三四個理由時，通常是因為我們真的不知道”。

美國經濟太強令美聯儲發愁

美國經濟跑贏全球的時間越長，美聯儲官員就越懷疑自己是否了解正在發生的事情。

例如，最近生產率的提高可以解釋為何通脹在增長依然強勁的情況下持續下降。

根據美聯儲目前的想法，需要一段時期的低于趨勢的增長才能將通脹持續推回到2%的目標。目前主要通脹指標是這一目標水平的兩倍多。

大多數官員確實認為經濟將會放緩，因為貨幣政策和信貸條件收緊的滲透將更充分，并且疫情期間積累的儲蓄將被消耗殆盡。消費者貸款拖欠率已經開始上升，學生貸款支付的重啟可能會顛覆迄今為止受美聯儲行動影響較小的服務支出。

鮑威爾上周五表示，“（經濟）可能還會受到進一步的嚴重拖累”，這是美聯儲推遲進一步加息并研究經濟如何演變的理由。

但他補充說，美聯儲“正在關注經濟可能不會如預期降溫的跡象”，近期消費者支出“尤其強勁”，而且房地產行業“顯示出復蘇的跡象”。

房價或租金的任何大幅上漲都會削弱美聯儲的觀點，即降低住房成本將是幫助減緩整體價格上漲步伐的關鍵。

雖然市場關注的焦點在于通脹數據，但仍高于趨勢的經濟增長可能會削弱人們對通脹將會下降的信心，并增加人們對通脹可能反彈的擔憂。美聯儲官員認為這種結果特別有害，并承諾避免。

鮑威爾表示，“增長持續高于趨勢水平的證據可能會使通脹的進一步進展面臨風險，并可能導致貨幣政策進一步收緊”。

古林查斯說，這正是其他國家需要關注并為之做好準備的情景，“世界其他國家必須確保它們為潛在的風險做好準備，即美國的反通脹可能還沒有達到令人放心的程度”。

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