紅星資本局8月15日消息，四川百茶百道實業股份有限公司向港交所提交上市申請，獨家保薦人為中金公司。這意味著，繼奈雪的茶(02150.HK)之后，又一家新式茶飲明星公司沖刺港交所。

招股書顯示，2022年，茶百道門店的零售額達到約人民幣133億元，2020年至2022年年復合增長率達139.7%。根據弗若斯特沙利文的報告，按2022年零售額計，茶百道在中國新式茶飲店市場中排名第三，市場份額達到6.6%。

（一）

(資料圖)

“老玩家”茶百道

公開資料顯示，茶百道成立于2008年，首家門店開在成都溫江二中附近，以學生為目標群體。

從時間來看，茶百道算是新茶飲界的“老前輩”了。如今的行業頭部玩家喜茶成立于2012年，奈雪的茶成立于2015，被市場稱為是新茶飲“元年”的熱潮則發生在2015年。

不過，與很多新茶飲品牌不同的是，起初茶百道的發展速度并不快。

公開資料顯示，2017年茶百道門店也才剛剛突破180家。

直到2018年以后，彼時的茶百道開始了自己的擴張之路，通過“直營+加盟”模式，開始跑馬圈地。

與此同時，紅星資本局注意到，2018年茶百道開始進行了一次全面的品牌升級。起家于成都的茶百道，將帶有成都屬性的大熊貓元素融入到產品設計中，取名“丁丁貓”。不僅是杯子的包裝，店內裝修的元素也與大熊貓有關。

網紅IP化的打造為茶百道吸引了眾多消費者前來打卡。除現制茶外，茶百道還推出了茶葉禮盒、茶杯、茶葉等衍生產品，均帶有熊貓元素，受到年輕人追捧。

窄門餐眼數據顯示，2019年-2022年，茶百道分別新增門店數量為367家、1485家、2844家、1817家。

2023年4月，茶百道在四川成都舉辦了2023品牌升級發布會上，企業宣布其門店數量已突破7000家。

（二）

新一輪大額融資備受關注

紅星資本局注意到，今年6月茶百道獲得新一輪融資，由蘭馨亞洲領投，多家知名投資機構跟投，當時在茶飲界掀起了巨大波瀾。

之所以備受關注，一方面，這是茶百道創立十余年來第一筆公開融資，另一方面也是今年茶飲行業的第一次大額融資。

其實近年隨著新茶飲競爭走入了下半場，行業內卷十分嚴重，競爭的白熱化讓行業加速洗牌。

在此背景下，資本對新茶飲的態度也逐漸趨于理性，2022年新茶飲“無人問津”更是成為行業共識。

因此茶百道6月公開融資消息一出，也振奮了整個新茶飲行業，讓陷入融資冬季的新茶飲行業再次看到了一些新機會。

某種程度上，茶百道此輪融資代表著投資者對中國未來消費增長的看好及對新式茶飲的看好。

香頌資本董事沈萌表示：中國具有龐大的人口基數，飲茶歷史悠久，因此投資者往往相信帶有創新基因的新茶飲品牌具有成長潛力。茶百道在奶茶的基礎上創新，在產品中引入更多元素，在配料等方面不斷推陳出新，深受年輕消費群體的偏好。

由此可見，新茶飲品牌想要再次獲得資本的青睞，并非沒有機會，只是需要更加具體和鮮明的“故事”。

（三）

茶百道，有何競爭優勢？

從目前國內新茶飲的市場競爭格局來看，第一梯隊呈現奈雪、喜茶、蜜雪冰城“三足鼎立”的態勢；而茶百道、CoCo都可、書亦燒仙草等連鎖茶飲品牌成為中腰部玩家。

受到資本關注的茶百道，有何優勢？

一方面，行業來看，茶百道所屬的中檔新茶飲市場，確實有更多的市場空間。

據中國烹飪協會聯合多家機構共同發布《2021年中國新式茶飲行業研究報告》顯示，定價10-20元的中端品牌占據近50%的市場份額，集中了茶百道、茶顏悅色、古茗、CoCo都可、1點點等多個品牌。

從門店數量上看，如今茶百道已經是第二梯隊的領頭羊，行業優勢較為明顯。

另一方面，從企業角度看，茶百道確實也有自己的打法和策略，以提高自己的護城河。

在產品層面，創新性的產品往往是餐飲企業能否活下去的關鍵。定位“鮮果與中國茶”，茶百道在產品創新上的投入并不少。

比如在產品包裝上，茶百道1L的超級水果茶打出了新差異；此外，茶百道還與敦煌博物館、瀘州老窖推出聯名產品，也收獲了一波關注度。

在管理層面，加盟模式雖然能帶來快速增長的店鋪規模，但加盟商水平參差不齊，企業如何管理便成為關鍵。

2021年茶百道相關負責人在接受媒體采訪時曾透露：“今年茶百道內部的運營團隊已經有數百人，明年人數會過千，我們對公司所有的運營中心，業績、營業額不是考核重點，看重的是QSC、大眾點評評分、外賣回復率等基礎工作。還有各種激勵辦法。對加盟商來說，門店的運營有3個梯隊的標準，達到了最高的標準就有資格開新店，如果運營差，是沒有資格開新店的。”

總的來說，茶百道的優勢來自兩個維度，首先是產品和品牌層面，“好喝+合理的價格+品牌塑造”讓產品和品牌良性互動；其次是培訓和運營層面，選人、教人、管人做到位，人對了事情就成功了一大半，最終受到資本的青睞。

對于未來發展，招股書顯示，下一步茶百道將重點布局提高整體運營能力及強化供應鏈、品牌打造及推廣活動、產品開發及創新等方面。

（文章來源：紅星資本局）

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