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財聯社

市場焦點轉向美聯儲9月政策會議，觀望其是繼續加息給經濟降溫，還是維持基準利率不變。一些美聯儲官員認為，基準利率已經夠高了，足以抑制通脹，但其他人認為，現在踩剎車還為時過早。

很明顯，美聯儲內部出現了分歧，且這種裂痕越來越大了。而根據芝商所的FedWatch工具，目前金融市場認為美聯儲下個月同意暫停加息的可能性超過90%。

Key Private Bank固定收益部門董事總經理Rajeev Sharma表示：“在6月份的會議紀要中，我們看到了美聯儲內部分歧的開始。一些美聯儲官員反對暫停加息，希望全速前進，但他們知道7月份可能會加息，于是改變了主意。”

事實上，上個月美聯儲官員一致投票再次加息25個基點，將政策利率上調至5.25%-5.50%的目標區間，也是22年來最高水平。美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上對抗擊通脹保持強硬態度，明確表示仍有可能再次加息。

他將于本月晚些時候出席杰克遜霍爾央行年會，就美聯儲貨幣政策發表講話，這將澄清事實，并可能為接下來的利率路徑指明方向。

近幾個月來，通脹穩步放緩令普通美國人和投資者都感到欣慰。盡管美聯儲繼續表達鷹派立場，以控制市場波動，以防通脹比預期更具彈性，但金融市場對7月就是最后一次加息仍然充滿期待，并預計最快明年就會降息。

美國勞工部上周四表示，衡量整個經濟中商品和服務價格的消費者價格指數（CPI）在7月份同比上升了3.2%，高于6月份的同比升幅3%。不包括波動較大的能源和食品類別的核心CPI在7月份較上年同期上升了4.7%，與6月份的上升4.8%相比略有降溫。

內部分歧

費城聯儲主席哈克在上周的講話中表示：“我相信，美聯儲在對抗通脹和提振經濟新方面取得了進展，可能已經到了維持利率不變的位置。”

不少美聯儲官員對此表示贊同。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克最近聲稱：“我們今天的立場是限制性的，隨著通脹率繼續下降，限制性程度會增加，因為通脹率和我們的利率之間的差距會擴大，這將對經濟產生足夠的制約，使其繼續放緩，但預計不會是兩、三個月的時間。我的展望是，直到2024年，我們仍將處于限制性區域。”

但仍有一個更為激進的陣營認為，美聯儲需要再次加息。美聯儲理事鮑曼表示，通脹率仍明顯高于美聯儲2%的目標，為了完全恢復物價穩定，美聯儲可能需要進一步提高利率。盡管此后公布的數據顯示物價增長放緩，但鮑曼表示，她希望看到更多證據表明通脹持續放緩。

舊金山聯儲主席戴利也表示，盡管7月份數據顯示物價僅溫和上漲，但美聯儲在控制通脹方面仍有很多工作要做。

BMO Family Office首席投資官Carol Schleif認為，她預計美聯儲將在9月份維持利率不變，但就業市場的強勁仍可能為美聯儲提供再次加息的空間。“一年來，投資者一直在尋找一個令人信服且有凝聚力的反通脹主題，但我們還沒有看到就業市場足夠疲軟。”

美聯儲和投資者正在觀察通脹是否會繼續放緩，勞動力市場是否會急劇惡化，這將為所謂的軟著陸提供理由。一些經濟學家指出，失業率必須上升，才能消除經濟中的過剩需求，進而降低通脹；不過也有人認為，進一步減少職位空缺可能會達到這個目的。

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