8月15日美股盤前，騰訊音樂（NYSE:TME；HKEX: 1698）截至6月30日的2023年第二季度財報。

財報顯示，二季度騰訊音樂總收入72.9億元人民幣，同比增長5.5%。歸屬于公司股東的凈利潤為13億元，同比增長51.6%。歸屬于公司股東的非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則凈利潤為15.3億元，同比增長48.6%。

兩大業(yè)務(wù)板塊中，在線音樂服務(wù)收入同比增長47.6%至42.5億元，占總收入的58.3%，主要基于音樂訂閱收入與廣告服務(wù)收入的增長，該季度音樂訂閱收入28.9億元，同比增長37.2%，付費用戶數(shù)量達(dá)到9940萬，同比增長20.2%，環(huán)比增長500萬。

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另外，來自社交娛樂服務(wù)和其他服務(wù)的收入從2022年同期的40.3億元下降24.6%至30.4億元，減少的主要原因官方此次未提及短視頻平臺影響，主要強調(diào)公司實施了幾項服務(wù)增強和風(fēng)險控制措施，旨在提供更好的以音樂為中心的用戶體驗。

據(jù)國信證券觀察，公司在今年六月份開始對直播業(yè)務(wù)進行嚴(yán)格生態(tài)整治，主動對部分互動玩法進行限制。在此影響下，社交娛樂版塊收入略低于此前預(yù)期，建議持續(xù)觀察生態(tài)整治對公司收入端及利潤端帶來的影響。

二季度集團收入成本同比下降1.1%至47.9億元，社交娛樂服務(wù)收入的下降導(dǎo)致收入分成費的減少，這是收入成本同比整體下降的主要原因，部分被版稅、廣告代理費和支付渠道費等內(nèi)容成本的增加所抵消。

另外，該季度公司總運營支出為12.6億元，同比下滑11.4%，總運營支出在總營收中所占比例為17.2%，上年同期為20.5%。銷售和營銷支出為2.11億元，同比下滑30.4%。

公司二季度毛利率從2022年同期的29.9%增長4.4個百分點至34.3%，主要是由于音樂訂閱和廣告服務(wù)收入的增長，原創(chuàng)內(nèi)容生產(chǎn)的增加，以及運營成本效率的提高。

核心用戶數(shù)據(jù)變動方面，二季度，在線音樂服務(wù)的MAU（月度活躍用戶人數(shù)）為5.94億人，較上年同期的6.23億人同比下滑4.7%；社交娛樂服務(wù)的移動MAU為1.36億人，與上年同期的1.66億人相比下降18.1%。

在線音樂服務(wù)的付費用戶人數(shù)為9940萬人，較上年同期的8270萬人增長20.2%；社交娛樂服務(wù)的付費用戶人數(shù)為750萬人，較上年同期的790萬人下降5.1%。在線音樂服務(wù)月度ARPPU（每付費用戶平均收入）為9.7元，與上年同期的8.5元相比增長14.1%；社交娛樂服務(wù)的月度ARPPU為135.0元，與上年同期的169.9元相比下滑20.5%。

付費用戶數(shù)增長的同時，ARPPU增長一大原因還有騰訊音樂推出的漲價動作。此前，QQ音樂針對自動續(xù)費的豪華綠鉆會員進行不同幅度的價格上調(diào)，連續(xù)包月價格從13元漲至15元；連續(xù)包季價格從35元漲到45元；連續(xù)包年價格從138元（首年88元）漲至158元。騰訊音樂旗下另一在線音樂APP酷我音樂豪華VIP價格從88元漲至158元。

基于以上核心數(shù)據(jù)，騰訊音樂娛樂集團董事會執(zhí)行董事長彭迦信表示，用戶越來越習(xí)慣于并愿意為有版權(quán)的音樂付費，因此在線音樂服務(wù)的付費比例和ARPPU創(chuàng)下歷史新高，證明了這一趨勢。另外，從2023年第二季度后半段開始，集團積極實施多項服務(wù)提升和風(fēng)險控制措施，確保更加以音樂為中心的直播氛圍。這些措施預(yù)計將在2023年下半年對社交娛樂服務(wù)的收入構(gòu)成壓力，從而對我們今年的總收入產(chǎn)生不利影響。

由于反壟斷等因素，騰訊音樂喪失獨家版權(quán)優(yōu)勢，此后積極尋找新的差異化競爭點。騰訊音樂方面表示，繼續(xù)在藝人、創(chuàng)作者和廠牌之間提升內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)的活力。一方面加強與頂級音樂廠牌和藝術(shù)家的合作，擴大行業(yè)影響力和內(nèi)容吸引力；另一方面通過整合資源，加強培養(yǎng)有前途的音樂家和創(chuàng)造力的能力，重振騰訊音樂創(chuàng)作者社區(qū)。

截至2023年6月30日，公司現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和定期存款合計余額為305億元，而截至2023年3月31日為285億元人民幣，增加的主要原因是業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。

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