近日，焦炭行業再掀波瀾。

“部分地區焦化企業8月21日上午召開市場分析會就當前市場形勢進行了討論。因為當前焦炭銷售順暢，催貨現象較為普遍。焦化企業多保持盈虧邊緣，云貴地區噸虧還在200元以上，受虧損影響，大部分企業維持15%—30%不同程度的限產。近期煤價雖有所下調，但近期山西等地煉焦煤煤礦事故頻發，出現大面積停產情況，預計后期煉焦煤供應將趨于緊張。當前鋼廠日均鐵水產量持續上升，重新回到245.62萬噸的高位，較去年同期增加20萬噸/日，而鋼廠焦炭庫存處于歷史最低水平。隨著金九銀十的到來，鋼廠焦炭補庫需求會越來越急迫。”有行業人士透露，從當前整體情況來看，焦炭供應依然偏緊，煉焦煤價格堅挺和焦企虧損對焦炭價格支撐依然較強，后期焦炭價格不排除繼續上漲的可能。對于部分鋼廠提出調降焦炭價格的信息，與市場規律相悖的。

“現在局部地區已經對焦炭現貨提出首輪提降，幅度為100元/噸。但僅有小部分前期超漲的焦化有所暗降，整體焦化行業強烈抵觸提降。”一位不愿透露姓名的行業人士說。

(資料圖片僅供參考)

對于上述挺價消息，記者采訪了多位行業人士，該消息屬實。結合行業當前情況，部分處于盈虧邊緣，如果這一輪提降落地，企業肯定虧損。

分析師介紹，部分鋼廠落實第一輪降價，降幅為100—110元/噸。隨著鋼材價格再度轉弱，鋼廠盈利能力再次收窄，尤其隨著天氣影響過后鋼廠到貨有所改善，部分鋼廠卸車困難，開始控制到貨節奏，鋼廠打壓原料意愿增強，供應端隨著原料成本松動，盈利能力多有修復，生產積極性回升，整體看焦炭供需結構繼續改善，短期原料表現偏弱，后期關注旺季成材表現以及粗鋼平控的執行時點。

“焦化行業抵觸的底氣主要在于：一、平控政策執行的節奏顯著不及預期，下游鋼廠的高鐵水產量提供支撐；二、前期暴雨影響階段性運輸，部分區域鋼廠的焦炭庫存過低，仍待補庫；三、煉焦煤礦近期事故不斷，主焦煤為首的煤價階段性表現強勢，導致焦炭成本端不降反升。所以本就利潤微薄的焦化企業對本輪鋼廠提降的抵觸情緒十分濃重。”分析師說。

國投安信黑色金屬首席分析師曹穎告訴記者，目前焦炭供應自前期低點有了小幅的持續回升，主要得益于前期連漲4輪后焦化利潤稍有修復至噸焦百元以上。但連續提漲后，實際上下游鋼廠的焦炭庫存并沒出現較顯著回升。按照我的鋼鐵網樣本數據，247家鋼廠的焦炭庫存可用天數仍在刷新最低水平。主要原因還是在于前期暴雨影響鋼廠的補庫運輸環節，以及焦化廠的供應回升幅度并不算大，整體焦炭的累庫幅度不及預期，這也給焦炭的下跌趨勢帶來了阻礙。

當前的供應和需求情況如何？中鋼期貨煤焦研究員馮艷成認為，目前鋼廠虧損程度暫不足以促使鋼廠進行大規模減產，反而近期部分區域高爐有復產的情況，鋼聯口徑下日產鐵水產量回升到245萬噸以上，支撐焦炭等爐料需求；對于粗鋼控產政策，無論定調是平控還是要求同比下降，后期粗鋼產量均趨于下降，但由于是以年度產量來核算，因此控產政策并不急于執行，不過若后期鋼廠盈利情況繼續惡化，則不排除市場化因素導致的鋼廠自發減產。供應方面，近期焦企生產積極性有所提升，獨立焦企焦炭日均產量提高到70萬噸左右，同比增加5萬噸。鋼廠端對原材料仍維持低庫存策略，按需采購為主；在高鐵水的拉動下，焦炭暫無明顯累庫風險。因此，短期供需情況對焦炭價格存在一定支撐。

關于焦煤的供應，劉燕君認為，近期煤礦事故頻發，產地停產煤礦數量增加，煉焦煤供應有所收緊。需求端，鋼廠對焦炭價格開啟第一輪提降，雙焦市場情緒整體偏弱，下游焦企對原料煤多按需采購，煤礦出貨壓力增大，但考慮到近期事故較多，礦方多觀望為主，后期需重點關注煤礦供應情況和下游焦炭降價節奏。進口蒙煤方面，由于對后期市場預期偏差，下游企業接貨意愿不強，口岸蒙煤成交冷清，蒙5原煤報價1280—1300元/噸， 部分低價資源在1250元/噸左右。

期貨方面，22日午盤收盤，焦煤漲超5%，焦炭漲近5%。

夜盤時段，焦煤主力合約漲超4%，焦炭主力合約漲超3%。截至夜盤收盤，焦煤漲超3%，焦炭漲超2%。

展望后市，曹穎認為，長流程鋼廠何時開始基于平控政策或是需求不濟而切實出現鐵水減產動作，才是決定焦炭隨后能否順暢下跌的核心。短期來看，預計雙方焦灼的博弈會僵持一段時間，期價受原料煤的影響表現會暫時偏強。

“焦炭短期剛性需求表現良好，供需寬松矛盾暫未進一步顯現，總體庫存保持低位；但也要注意，目前鋼廠盈利情況不佳，鐵水產量繼續增加的空間也不大，更多要關注鋼廠何時開始落實控產政策。價格上，短期市場多空博弈加劇，需謹慎對待，而中長期焦炭供需關系趨于寬松的大邏輯未變，仍可關注煤焦逢高空配策略。”馮艷成說。

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