8月30日，中融信托第一大股東經緯紡機在停牌兩天后復牌，截至午盤仍未打開漲停板，原因或與退市異議股東的行權價有關。

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昨天（8月29日）晚上，經緯紡機連發數條公告，稱“擬以股東大會決議方式主動終止公司股票上市，并轉而申請在新三板轉讓”。

關于經緯紡機突然主動申請退市的原因，有媒體報道稱，與紡織主業關系不大，不排除與旗下持有37.47%股份的中融信托出現兌付風險有關。

同時，經緯紡機給出了異議股東的相關方案。根據方案，經緯紡機異議股東行權價被定為9.24元/股，而停牌之前的收盤價8.05元/股，相較行權價仍有15%的漲幅空間。

東方財富顯示，截至2023年3月31日，經緯紡機股東戶數為3.6萬戶。

股價摘要，數據來源：東方財富

漲停或與行權價有關

截至8月30日午盤，中融信托漲停并未打開，每股股價為8.86元。需要指出的是，這個價格相較9.24元/股的異議股東行權價仍有一定的空間。

資料顯示，經緯紡機是中國大型紡織機械制造商，1996年底登陸A股，其實控人為中國機械工業集團有限公司，主要路徑是通過子公司恒天集團，以及孫公司中紡機集團和恒天控股實現。

股權結構摘要，數據來源：公司公告

此次行權資金的提供方正是恒天集團，并且中紡機集團不進行參與行權。

即經緯紡機在公告中表示，公司將啟動異議股東及其他股東保護機制，本次以股東大會決議方式主動終止上市事項經股東大會審議通過后，由恒天集團向除恒天集團、中紡機集團外現金選擇權股權登記日登記在冊的全體 A 股股東提供現金選擇權（限售或存在權利限制的股份等情形除外）。

現金選擇權的行權價格為9.24元/股，為公司本次董事會決議審議通過以股東大會決議方式主動終止上市事項前三十個交易日的每日加權平均價格的算術平均值。現金選擇權的股權登記日為2023年9月13日（如有調整，由公司董事會確定）。

登記日摘要，數據來源：公司公告

需要指出的是，登記在冊的經緯紡機 A 股股東行使現金選擇權需滿足以下條件：

一是，申報現金選擇權的股東不得就其限售、已被凍結、質押或其他權利受到限制的股份申報現金選擇權，股東申報股份數量的上限是截至現金選擇權實施股權登記日收市后其股東賬戶持有的不存在限售、質押、司法凍結或其他權利受到限制情形的股票數量。若已申報行使現金選擇權的股份在申報完成后被限售、司法凍結、設定質押或第三方權利、被司法強制扣劃的，則該部分股份的現金選擇權申報自限售、司法凍結、設定質押或第三方權利、被司法強制扣劃發生時無效。

二是，通過融資融券信用證券賬戶持有經緯紡機股票且需要進行現金選擇權申報的投資者，應當不晚于現金選擇權股權登記日將相應股票從信用證券賬戶劃轉至其對應的普通證券賬戶（劃轉后方能獲得現金選擇權派發），在現金選擇權派發日，該部分股票對應的現金選擇權將被派發至該投資者的普通證券賬戶，投資者在申報日僅能通過普通證券賬戶進行現金選擇權行權申報。已開展約定購回式證券交易且需要進行現金選擇權申報的投資者，應當不晚于現金選擇權股權登記日的前一交易日辦理提前購回手續。參與股票質押式回購交易且需要進行現金選擇權申報的投資者，應當不晚于現金選擇權股權登記日辦理提前購回手續。

這里要說三點的：

①如果經緯紡機之后的股價超過9.24元/股的行權價，投資者加倉時需要衡量。

②能否行權還存在不確定性。即經緯紡機在公告中表示，若股東大會不能通過《關于以股東大會決議方式主動終止公司股票上市事項的議案》，公司的 A 股異議股東及其他 A 股股東將不能獲得現金選擇權，公司的 A 股異議股東及其他 A 股股東不得就此向公司或恒天集團主張任何賠償或補償。

③8月30日和8月31日或將是其最后的兩個交易日。原因是，公告顯示，經緯紡機原本打算8月31日披露半年報，但由于上述市場變化可能會對公司造成重大影響，因而可能無法在法定期限內進行披露。如無法在法定期限內披露，公司股票將在于9月1日被實施停牌。

停牌風險摘要，數據來源：公司公告

為中融信托第一大股東

關于此次退市的原因，經緯紡機在公告中表示，由于市場變化，公司經營面臨重大不確定性，可能會對公司造成重大影響。

經緯紡機以紡織機械為主業，兼營金融信托業務。公司是全球領先的棉紡織全流程成套設備供應商，公司產品涵蓋紡紗、織造、捻線、化纖和專件，其中智能化全流程紡紗系統、數字化加捻系統已具備全球競爭力。中融國際信托有限公司（下稱“中融信托”）從事信托業務。

關于經緯紡機突然主動申請退市的原因，有媒體報道稱，與紡織主業關系不大，不排除與旗下持有37.47%股份的中融信托出現兌付風險有關。

觀察者網初步統計，有8家上市公司在8月份披露有關中融信托產品逾期。它們分別是先鋒電子、金博股份、微光股份、金房能源、南都物業、咸亨國際、安邦電氣、中瑞泰。

比如，先鋒電子在公告中表示，信托產品中融-鴻榕 1 號集合資金信托計劃的本金及投資收益尚未收回，存在本息不能全部兌付或者僅部分兌付的風險。該信托產品的受托方為中融信托。

信托產品風險提示摘要，數據來源：先鋒電子公告

觀察者網通過東方財富在經緯紡機的公告中，全文搜索關鍵字“中融”，得出的最近公告為7月14日發布的《關于中融國際信托有限公司財務信息的公告》。該公告顯示，中融信托2023年上半年歸母凈利潤為3.32億元，相較2022年上半年的6.86億元，同比下降51.63%。

這里值得關注的是，2023年6月后，中融信托的情況如何？為何上市公司頻頻在8月曝出有關風險提示？

公開資料顯示，中融信托成立于1987年，前身為哈爾濱國際信托投資公司，2009年信托資產管理規模突破1000億元。2010年，經緯紡機受讓中植企業集團持有的中融信托1.17億股股份，成為其第一大股東。2022年年報顯示，經緯紡機持股37.47%，中植企業集團有限公司持股32.99%。

盡管多家上市公司紛紛官宣“踩雷”中融信托，但作為中融信托第一大股東的經緯紡機，近期并未針對中融信托停兌風波披露任何信息。有業內人士認為，盡管經緯紡機是第一大股東，但其扮演的是財務投資人的角色，中融信托仍由中植集團實際控制和操盤。

市場還有分析指出，隨著中融信托停兌風波持續發酵，與其股價一直下跌，經緯紡機不如干脆通過現金回購方式主動退市，這樣一來可以在法律層面將金融風險與資本市場有效隔離，并降低信息披露要求，同時在一定程度上保護公眾股東的利益，以此來規避未來未知的風險。

再融資及減持或被限

從財務數據來看，經緯紡機2022年營業收入為118.87億元，同比下降4.21%；歸母凈利潤為4.54億元，同比下降24.42%。

其中金融信托分部雖然營業收入為48.67億元，比紡織機械裝備分部的53.62億元要少。但金融信托分部凈利潤為10.67億元，遠高于紡織機械裝備分部的2.54億元。

經緯紡機2022年歸母凈利潤下滑，主要與信托業務下降有關。經緯紡機金融信托分部2022年凈利潤同比下降28.92%。關于這塊，經緯紡機在年報中表示，在大資管時代背景下，嚴監管仍將持續，信托行業經營壓力加大，行業分化趨勢加劇。

分部業績摘要，數據來源：公司公告

另外今年一季度，經緯紡機歸母凈利潤為9748.06萬元，同比下降28.32%。截至2023年3月31日，經緯紡機歸屬于母公司股東權益為99.93億元。

而截至2023年8月30日午盤，哪怕經過一字漲停，經緯紡機的總市值也才62.39億元。即從目前數據來看，經緯紡機或屬于破凈狀態。

值得一提的是，證監會近日連發三條公告，宣布階段性收緊IPO節奏、進一步規范股份減持行為、調降融資保證金比例等政策。其中部分條款涉及破凈。

比如，上市公司存在破發、破凈情形，或者最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。控股股東、實際控制人的一致行動人比照上述要求執行；上市公司披露為無控股股東、實際控制人的，第一大股東及其實際控制人比照上述要求執行。

又比如，突出扶優限劣，對于存在破發、破凈、經營業績持續虧損、財務性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當限制其融資間隔、融資規模。

并且，經緯紡機兼營金融信托業務，尚不知其是否受金融業上市公司的限制。證監會于近日公告稱，“對于金融行業上市公司或者其他行業大市值上市公司的大額再融資，實施預溝通機制，關注融資必要性和發行時機。”

本文源自：觀網財經

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