隨著國內(nèi)汽車市場越來越卷，車市價格戰(zhàn)的先頭部隊東風(fēng)集團(tuán)(00489.HK)竟被卷入了“車底”？

8月14日盤前，東風(fēng)集團(tuán)披露了慘淡的中期業(yè)績預(yù)告。公告顯示，東風(fēng)集團(tuán)預(yù)計2023年上半年歸母凈利潤同比大幅下降75%-80%，這也是東風(fēng)集團(tuán)披露財務(wù)數(shù)據(jù)(2004年)以來業(yè)績下滑幅度最大的中期報。按照去年同期凈利潤55.29億元計算，東風(fēng)集團(tuán)今年上半年凈利潤介于11.06億元-13.82億元之間，創(chuàng)下十幾年來新低。

公告披露后，東風(fēng)集團(tuán)股價應(yīng)聲下挫，截至發(fā)稿跌幅達(dá)7.21%，公司在上交所上市的子公司東風(fēng)汽車(600006.SH)股價也下跌1.87%。

(相關(guān)資料圖)

當(dāng)下的國內(nèi)汽車市場與過去相比競爭更加激烈，新能源汽車賽道的比亞迪(01211.HK)(002594.SZ)、理想汽車(02015.HK)等勢力強(qiáng)勢崛起，令傳統(tǒng)汽車廠商逐漸轉(zhuǎn)為守勢，增長前景遭受重大挑戰(zhàn)。同時，國產(chǎn)汽車品牌正展開聲勢浩大的國產(chǎn)替代之戰(zhàn)，那些仍靠合資車品牌作為現(xiàn)金奶牛的傳統(tǒng)車企面臨更為嚴(yán)峻的經(jīng)營環(huán)境。

東風(fēng)集團(tuán)在電動車轉(zhuǎn)型領(lǐng)域節(jié)奏相對較慢，明顯跟不上廣汽集團(tuán)(02238.HK)（601238.SH）、上汽集團(tuán)(600104.SH)等廠商，這讓東風(fēng)集團(tuán)嚴(yán)重“內(nèi)傷”。在業(yè)績預(yù)告中，東風(fēng)集團(tuán)也列出了上半年凈利潤預(yù)降的幾大因素：

1）集團(tuán)加速新能源轉(zhuǎn)型，高端新能源品牌建設(shè)、平臺、商品、關(guān)鍵總成及核心技術(shù)資源持續(xù)加大投入；

2）行業(yè)合資非豪華品牌市場繼續(xù)下探，集團(tuán)合資乘用車業(yè)務(wù)利潤大幅下降；

3）商用車市場恢復(fù)緩慢，行業(yè)競爭加劇，集團(tuán)商用車業(yè)務(wù)毛利降低；

4）當(dāng)期外匯損益及股權(quán)投資帶來非經(jīng)營性收益相比同期預(yù)減。

合資車的“大腿”不好抱了

東風(fēng)集團(tuán)是國內(nèi)汽車行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品陣營最豐富的汽車企業(yè)之一，業(yè)務(wù)涵蓋全系列商用車、乘用車、軍車、新能源汽車、關(guān)鍵汽車總成和零部件。

在過去，合資車是東風(fēng)集團(tuán)的銷量主力，旗下合資車品牌包括東風(fēng)日產(chǎn)、東風(fēng)本田、東風(fēng)雪鐵龍和東風(fēng)標(biāo)致等。如今，在國內(nèi)整個汽車市場，合資車市場高光時刻已不再，絕大部分合資車品牌銷量均處于下滑趨勢，東風(fēng)集團(tuán)的合資車品牌也難逃這種厄運(yùn)。

近日披露的7月產(chǎn)銷快報顯示，東風(fēng)集團(tuán)今年1-7月累計銷量為110.89萬輛，同比下滑24.7%，為下降幅度最大的傳統(tǒng)車企之一。其中，乘用車?yán)塾嬩N量90.83萬輛，同比下降28.8%，商用車?yán)塾嬩N量20.07萬輛，同比微增1.95%。

東風(fēng)集團(tuán)此前將2023年銷量目標(biāo)定為300萬輛，同比增長21.7%。但7月已過去，東風(fēng)集團(tuán)僅完成銷量目標(biāo)的37%，由此可見完成年度目標(biāo)難度極大。

報告期內(nèi)，東風(fēng)集團(tuán)的合資車品牌陷入滑鐵盧，為公司整體銷量下滑嚴(yán)重的“元兇”。

其中，東風(fēng)日產(chǎn)(含東風(fēng)英菲尼迪)1-7月累計銷量為38.68萬輛，同比大幅下滑30.49%；東風(fēng)本田1-7月累計銷量為28.18萬輛，同比下滑32.41%。這兩個合資品牌，也是除了東風(fēng)乘用車公司外，銷量下滑最大的品牌。

值得一提的是，東風(fēng)集團(tuán)在“以價換量”的基礎(chǔ)上也未能拉動合資車品牌銷量的增長。今年3月份，為了挽救銷量下滑頹勢以及清庫存，東風(fēng)雪鐵龍、東風(fēng)標(biāo)致等東風(fēng)系品牌開啟了降價潮，其中旗下東風(fēng)雪鐵龍C6補(bǔ)貼后售價更是從21萬元降至12.68萬元。

不僅是東風(fēng)集團(tuán)合資車品牌集體失利，一些傳統(tǒng)汽車廠商的合資車品牌也難言樂觀。1-7月，廣汽集團(tuán)累計銷量為135.39輛，同比下降1.18%，廣汽本田和廣汽豐田銷量分別下降23.32%及10.51%；上汽集團(tuán)累計銷量同比下降9.82%，其中上汽大眾及上汽通用銷量分別下降14.48%及13.75%；長安汽車旗下的長安福特和長安馬自達(dá)累計銷量分別同比下降12.58%、48.18%。

500億助力彎道超車？

我國新能源汽車市場正進(jìn)入嶄新的時代，增長勢頭迅猛。中汽協(xié)公布數(shù)據(jù)顯示,1-7月,我國新能源汽車產(chǎn)銷量達(dá)459.1萬輛和452.6萬輛,同比分別增長40%和41.7%,市場占有率達(dá)29%。

在此背景下，中國傳統(tǒng)車企正在加快彎道超車，當(dāng)中一些車企表現(xiàn)出色。例如，長安汽車自主品牌新能源1-7月累計銷量達(dá)21.56萬輛，同比增加98.95%。2023年一季度，長安汽車歸母凈利潤達(dá)69.7億元，同比增長53.65%，利潤規(guī)模更是超過了比亞迪、上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)等車企。

廣汽集團(tuán)過去累計斥400余億推進(jìn)核心技術(shù)攻堅突破，新能源汽車板塊表現(xiàn)靚麗，其旗下埃安品牌一路高歌猛進(jìn)，帶動廣汽集團(tuán)1-7月的新能源汽車?yán)塾嬩N量達(dá)28.64萬輛，同比增長104%。

東風(fēng)集團(tuán)的電動化轉(zhuǎn)型則尚待提升，1-7月新能源汽車?yán)塾嬩N量不增反降，為15.04萬輛，同比下滑5.8%，其中新能源乘用車銷量下滑8%。東風(fēng)集團(tuán)在電動化轉(zhuǎn)型過程中唯一拿得出手的品牌是嵐圖汽車和易捷特新能源，嵐圖汽車1-7月累計銷量同比增長109.58%，但累計銷量僅1.82萬輛，僅為同期廣汽埃安的7.2%、吉利汽車(00175.HK)旗下極氪的33.3%，與多家造車新勢力銷量規(guī)模相比并不沒有優(yōu)勢。

此外，東風(fēng)集團(tuán)旗下的易捷特新能源也實現(xiàn)了6萬輛的銷量，同比增長31.23%。

盡管上述兩個品牌銷量都取得了正增長，但對于整體低迷的東風(fēng)集團(tuán)而言，它們所貢獻(xiàn)的銷量規(guī)模仍顯得微乎其微。

面對合資品牌和自主品牌增長乏力的困境，以“降價”作為武器并非長久之計，為了沖出圍堵，東風(fēng)集團(tuán)不惜斥重資展開了雄心勃勃的電動化轉(zhuǎn)型計劃。

去年年底，東風(fēng)集團(tuán)提出，在未來的三年內(nèi)，東風(fēng)汽車將陸續(xù)投入500億元，用于大力發(fā)展新能源事業(yè)。同時，東風(fēng)集團(tuán)公布了“轉(zhuǎn)型升級三年行動”：2024年，東風(fēng)自主乘用車主力品牌全新車型要實現(xiàn)100%電動化，到2025年，東風(fēng)自主乘用車與合資品牌的銷量比要實現(xiàn)1:1，即各200萬輛，其中新能源車的銷量占自主品牌的50%，占自主乘用車品牌的70%。

顯然，在錯失了發(fā)展轉(zhuǎn)型的“上半場”后，東風(fēng)集團(tuán)正試圖通過一系列變革以扭轉(zhuǎn)經(jīng)營劣勢。最終收效如何，還需拭目以待。

作者|遙遠(yuǎn)

編輯|Effie

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