近日，樂通股份公告披露，公司將大幅減少對異質結電池項目的投資規模，為此，該項投資將不再構成重大資產重組。

而上個月，樂通股份剛剛宣布跨界光伏，并計劃投建4.8GW異質結電池和4.8GW異質結組件項目。

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不過，這并不意味著公司的異質結項目要“黃了”，而是公司對該項目的控制權發生了變化，而且，還交給了一個更為“靠譜”的控制人。

具體來說，上個月樂通股份與大晟資產在安吉經開區設立合資子公司，作為4.8GW異質結電池及組件項目的實施主體，當時公告中，樂通股份計劃出資額不低于注冊資本的40%作為項目子公司的控股股東，大晟資產出資不超過5%，樂通股份將擁有項目子公司的控制權。

而本次下調出資額后，樂通股份對子公司的持股比例下調至5%（根據項目公司2.5億元注冊資本計算，樂通股份的出資額下降至1250萬元），大晟資產將取得異質結項目子公司的控制權。

除項目子公司控制權變更外，大晟資產還是樂通股份的控股股東，持有公司26%的股權，這也意味著，在樂通股份本次跨界異質結背后，大晟資產默默“扛下了所有”。

樂通股份解釋稱，主要為更好地推進項目，是經公司審慎研究，并與交易各方經過反復磋商、論證后共同做出的決定，不會對公司現有生產經營活動造成不利影響。

賬上現金僅1500萬元

不過，樂通股份下調出資額也并非壞事，首先，樂通股份資金緊張，難以承擔項目的初期資金。

根據此前規劃，該項目擬總投資約47億元，一期、二期總投資分別為16億元、31億元。盡管項目初期投資額為2.5億元，若按照此前的計劃，樂通股份的出資額也要達到1億元。

而截至根據一季報末，樂通股份貨幣資金僅1503.46萬元，與1億元的出資額相比相差過于懸殊。公司此前表示將會通過向金融機構借款、定增、與當地政府合作等籌集資金方式進行解決，公司還計劃引入技術團隊、市場化資本幫助運作等方式來籌資。

另一方面，公司至2022年底凈資產僅為7362.49萬元，初期規劃的1億元出資額超過了公司凈資產的50%，構成重大資產重組，除了增大公司風險外，獲得證監會通過的可能性也較低，融資可能性也大打折扣。

而下調出資額度至1250萬元之后，與公司的1503.46萬元賬面資金相比還處在可接受范圍內，也避免了重大資產重組風險。

關聯交易進一步加強公司控制權

另外值得注意的是，除項目公司控制權變更外，樂通股份近期的一項定增預案也引起了記者注意。

根據上個月樂通股份披露的定增預案，公司向優悅美晟發行不超過10401188股（不超過本次發行前公司總股本的30%），募集資金總額不超過1.4億元。對于定增目的，公告中稱主要為優化資本結構，降低財務風險，增強抗風險能力，以及補充流動資金等，并未提及其他用途。

值得注意的是，優悅美晟為大晟資產的100%控股子公司，而樂通股份同樣為大晟資產的控股公司。根據公司最新披露的公告，大晟資產目前持有樂通股份26.00%的股份，系公司控股股東，為此，此番定增也構成了關聯交易，完成后大晟資產也將進一步加強對樂通股份的控制權。

同時也意味著，大晟資產一邊加強對樂通股份的控股，一方面又取得了異質結電池項目的控制權，在本場跨界異質結背后，大晟資產已經包攬了一切。

不過，對于項目子公司的控制權問題，樂通股份在公告中表示，在后期有望再次獲得機會，以合理對價獲得項目公司的控制權。

根據各方約定，未來，樂通股份有權在投資項目一期竣工驗收完成、投產并產生穩定銷售收入后3個月內以平價加合理利息的對價，受讓大晟資產持有的項目公司除保留5%以外的全部股權，以取得項目公司的控制權并將項目公司納入合并報表范圍。

（圖片來源：veer圖庫）

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