本周一純堿大面積多個(gè)合約漲停，因交割貨源偏緊，眾多交易者看漲近月合約。周二，鄭商所發(fā)布通知，自25日起將對客戶限制交易開倉手?jǐn)?shù)，但近兩日純堿漲幅并未停止，昨日資金流入與漲幅仍顯市場狂熱。

根據(jù)交易所數(shù)據(jù)顯示，24日純堿總持倉量超2百萬手，環(huán)比增加萬手，其中持賣倉量120萬手，增加5萬手，持買倉量110萬手，單日增萬手。從資金流向來看，今日純堿總流入資金最高時(shí)超億，沉淀總資金高達(dá)億，近月合約2310流入資金量最多為億。

為何交易所都出手限制，但市場仍然狂熱? 民生證券分析師劉海榮表示，價(jià)格大幅波動的主因是市場預(yù)期今年下半年新增天然堿產(chǎn)能將對供給端沖擊較大。目前遠(yuǎn)興能源計(jì)劃內(nèi)蒙阿堿項(xiàng)目一期500萬噸產(chǎn)能將于今年底前逐步完成投產(chǎn)，其中首條150萬噸產(chǎn)線已于6月30日公告順利投料生產(chǎn)。

(資料圖片)

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，短期來看，國內(nèi)純堿處于一定的現(xiàn)貨緊缺。2023年7月以來，純堿進(jìn)入檢修季，廠庫庫存不斷下滑。上一周國內(nèi)純堿廠家總庫存萬噸，環(huán)比下降萬噸，下降%。

遠(yuǎn)興能源證券部獨(dú)家回：二線點(diǎn)火試產(chǎn)不屬實(shí)

由于現(xiàn)貨交割偏緊，這也導(dǎo)致市場對于遠(yuǎn)興的最新投產(chǎn)項(xiàng)目格外關(guān)注，本周二，有傳聞遠(yuǎn)興能源阿拉善項(xiàng)目一期二線點(diǎn)火試產(chǎn)，已經(jīng)出了輕堿，一度令市場關(guān)注。

該公司的證券部工作人員向媒體表示：“消息不屬實(shí)，只是點(diǎn)了鍋爐，還沒有試產(chǎn)，近期會進(jìn)行試產(chǎn)，出輕堿與否需要看試產(chǎn)的情況。點(diǎn)鍋爐是一個(gè)前置性的工作。條件具備的時(shí)候才投料試車，現(xiàn)在點(diǎn)了鍋爐還沒有投料。”

根據(jù)中國純堿工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，截至2023年6月，全國純堿有效產(chǎn)能3178萬噸，較年初減少2%。其中聯(lián)堿法產(chǎn)能1480萬噸，占總產(chǎn)能%；氨堿法產(chǎn)能1368萬噸，占總產(chǎn)能43%，天然堿產(chǎn)能330萬噸，占總產(chǎn)能%。

不過遠(yuǎn)興能源在中報(bào)中還表示，“2023年是純堿行業(yè)供需格局轉(zhuǎn)變之年，預(yù)計(jì)至2023年年底，純堿有效產(chǎn)能將超過3800萬噸，增長率達(dá)到25%。”

銀河期貨表示，純堿市場目前博弈的就是預(yù)期差，就是未來供需平衡和供大于求實(shí)現(xiàn)的時(shí)間點(diǎn)，目前這方面確實(shí)有不確定性，主要是新增產(chǎn)能投放達(dá)產(chǎn)時(shí)間有較大的不確定性。在這種情況下到底是哪個(gè)月份比如是11月還是12月還是1月份甚至更遠(yuǎn)期月份才能出現(xiàn)明顯累庫不是我們主觀上能完全確定的，只能根據(jù)最新情況一步一步的觀察。目前2401合約追漲已經(jīng)有一定風(fēng)險(xiǎn)，但下跌的條件也并不充分，因?yàn)榈侥甑仔略霎a(chǎn)能是否都能投產(chǎn)還不能肯定，而且即使到年底新增產(chǎn)能都投產(chǎn)了，現(xiàn)貨庫存是否能明顯積累也是個(gè)問題，如果庫存不能明顯積累那么現(xiàn)貨價(jià)格不大幅下跌，面對如此大的基差1月合約也未必能下跌。

嚴(yán)查異常交易，8名純堿交易者被依規(guī)限制開倉

由于市場的過于火熱，鄭商所于本周二發(fā)布了相關(guān)公告。

內(nèi)容顯示，對純堿期貨部分合約實(shí)施交易限額的公告。自2023年8月25日當(dāng)晚夜盤交易時(shí)起，非期貨公司會員或者客戶在純堿期貨2309、2310、2311及2312合約上單日開倉交易的最大數(shù)量為1000手，在純堿期貨2401、2402、2403、2404、2405、2406、2407及2408合約上單日開倉交易的最大數(shù)量為10000手。

公告還表示，對于第一次超過交易限額的非期貨公司會員或者客戶，鄭州商品交易所（以下簡稱鄭商所）將采取暫停開倉不低于5個(gè)交易日的監(jiān)管措施。累計(jì)兩次超過交易限額的，將采取暫停開倉不低于1個(gè)月的監(jiān)管措施。情節(jié)嚴(yán)重的，按照《鄭州商品交易所違規(guī)處理辦法》有關(guān)規(guī)定處理。

此外，還依規(guī)對8名客戶采取限制純堿品種開倉交易6個(gè)月的監(jiān)管措施。鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鄭商所將持續(xù)強(qiáng)化市場監(jiān)管，嚴(yán)查各類異常交易及違法違規(guī)行為，切實(shí)履行一線監(jiān)管職責(zé)，維護(hù)市場交易秩序。

對于將來的行情交易策略，銀河期貨表示，在博弈預(yù)期差的過程中由于具有較大不確定性，因此最好根據(jù)30分鐘技術(shù)走勢的信號采取小波段操作。短期內(nèi)以回調(diào)后逢低短多為主或觀望，中長期待新增產(chǎn)能投放有進(jìn)一步的進(jìn)展之后逢高拋空2401合約。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

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