熟悉的感覺好像又回來了！

券商、房地產、汽車、旅游等熱點不停變換，市場好像又進入了漲跌漲跌跌的“磨人”模式。而伴隨投資主動型基金的難度不斷加大，伙伴們對投資的熱情也正在逐漸褪去。

(資料圖片僅供參考)

但即便如此，諾德基金小編還是想說，當前權益市場正處于相對底部區域，具備長期投資價值(wind數據顯示，截止2023/8/10，滬深300 PE為11.99倍)。這里，小伙伴們就要問了，究竟如何才能度過磨人的投資低谷期呢？

那伙伴們不妨可以了解一下指數增強型產品！

指數增強型基金：被動基底，主動增強

指數基金，相信很多小伙伴都有過接觸，即跟蹤某個特定指數，通過購買這個指數中所包含的成分股來復制指數的波動，所以相關基金凈值的表現和指數走勢基本吻合。因此，指數投資雖然看似簡單，卻少有收益彈性。

那么，指數增強型基金究竟是什么樣的產品呢？

以指數化投資為基底，并通過一定的主動管理來對組合進行收益增強，即指數基金的“PLUS”版。

簡單來說，就是在被動跟蹤指數的同時，也加入了部分主動管理的策略。在標的指數上漲時，通過主動管理策略讓組合力爭多漲一點；在標的指數下跌時，通過主動管理策略讓組合力爭少跌一些。

因此，相較于被動指數化投資，指數增強型基金不僅能賺到指數上漲帶來的貝塔收益，同時大概率也能獲得一定主動管理策略所帶來的阿爾法收益。

指數增強型基金：收益增強如何體現？

到這兒，大伙基本了解了指數增強類基金的收益組成：一是由目標指數決定的基準收益，二是依靠基金經理主動管理所得的阿爾法收益。

其實，跟蹤同一目標指數的基準收益部分基本不分上下。所以，不同指數增強型基金的收益差距主要還是體現在不同的增強策略上。

這里，諾德基金小編就來和大家聊一聊指數增強基金的收益增強策略部分。一般來說，常見的收益增強策略主要分為兩種：基本面增強和量化增強。

1)基本面增強

基本面增強的原理，主要是基于宏觀分析、行業比較、精選個股的方式來構建投資組合。簡單來說，就是超配一些基本面優秀的個股，從而提高優質指數成分股的配置比例，進一步擴大指數增強型產品的整體收益。

以上信息來源于公開數據整理，基金有風險，投資需謹慎。

2)量化增強

量化增強最大的特色，便在于機器模型選股和量化投資。

通過數據模型計算，收集宏觀、中觀、微觀等不同層級的因子，建立投資模型(如多因子模型)來構建組合。通過計算機模型量化一切可能影響到股票價格變動的因素，如量價因子、基本因子、事件驅動因子等。

憑借著機器強大的計算能力，不僅能輔助基金經理及時快速地跟蹤市場變化，同時也能較為高效的找到為組合提供超額收益的機會。

除了這兩種主流的增強策略外，指數增強型基金也可以通過參與新股打新、可轉債、融資融券、股指期貨以及其他金融衍生品等投資方式，來進一步提高組合整體的超額收益。

值得注意的是，在投資指數增強型基金時，伙伴們也需要建立一個相對合適的預期收益。

一般來說，指數增強類產品的基金合同中會對投資范圍、股票倉位、跟蹤誤差等做出相應的標準。這就意味著指數增強型基金并不能“隨意進行增強”，其收益彈性也是有一定限度的。

指數增強型基金：長周期視角下的復利之道

和小伙伴們說了那么多，不妨讓諾德基金小編直接帶大伙來看看，指數增強型基金在市場中究竟有何表現？

1)長周期下超額收益較為穩定

以萬得偏股混合型基金指數為例，對比過去十年，萬得偏股混合型基金指數與其對應增強基金指數的表現。我們可以發現，隨著時間的拉長，指數增強型產品的曲線長期高于基準指數，這說明其獲取超額收益的能力相對穩定且持續。過去十年之間，萬得偏股混合型基金增強指數累計收益為97.96%，遠超萬得偏股混合型基金指數的60.69%，長期超額收益顯著。

數據來源于wind，時間區間為2013/8/10-2023/8/10

指數的歷史業績不預示其未來表現，基金有風險，投資需謹慎

2)長周期下主動策略發揮出正向作用

統計過去五年，萬得偏股混合型基金增強指數及其基準指數(萬得偏股混合型基金指數)單年度的表現，并觀察不同周期下指數增強型基金的主動策略部分的效果。

由下圖可知，在市場下跌階段，萬得偏股混合型基金增強指數通過主動管理確實能夠一定程度上降低組合的整體回撤；而在市場上漲階段，萬得偏股混合型基金增強指數也能通過一定的主動管理大概率跑贏基準指數，從而獲取更多的超額收益。

數據來源于wind，時間區間為2018/1/1-2023/6/30

指數的歷史業績不預示其未來表現，基金有風險，投資需謹慎

總結：

諾德基金小編認為，市場向上的過程總是曲折而漫長。當前，市場上絕大部分指數的估值均處于歷史低分位，我們不妨瞄定一個合適的指數標的，并選擇相應的指數增強型產品來進行投資。我們不僅收獲低估指數均值回歸的估值收益、指數背后優質公司的成長紅利以及主動管理所帶來的超額收益，這三重收益的buff加成，而且能夠享受一場“有小盼頭”的投資之旅。

關鍵詞：