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根據深交所在發行上市審核動態中披露的相關時間安排，8月17日將啟動首次差異化監管安排。今年2月17日，深交所發布《關于進一步督促會員提升保薦業務執業質量的通知》（下稱《通知》），對注冊制下IPO保薦業務執業質量較低、內控風險較大的投行，實施現場督導、專項自查的差異化監管安排。根據《通知》，保薦人人均保薦項目數排前20位，且項目撤否率超過60%，深交所將對其保薦的IPO項目按50%以上的比例抽取實施現場督導；項目撤否率在40%至60%區間的，保薦的IPO項目將按30%以上的比例抽取實施現場督導；項目撤否率在30%至40%區間的，深交所將抽取一定數量的保薦人，對其保薦的IPO項目按5%以上的比例抽取實施現場督導。據悉，首次納入計算范圍的時間區間為2023年2月17日至8月16日，共計6個月。自第二次（含）啟動起，后續每6個月實施差異化監管安排時，相關認定指標的計算范圍時間區間均為最近12個月，這也意味著差異化監管措施將保持常態化。撤否情況是差異化監管安排的重要考量因素。數據顯示，2023年2月17日到8月16日，深交所受理了245家公司的IPO申請，保薦項目總數居前20位的保薦機構分別為中信證券、國泰君安、中信建投、中金公司、民生證券、國金證券、國信證券、安信證券、海通證券、廣發證券、華泰聯合、招商證券、長江證券承銷保薦、申萬宏源承銷保薦、東興證券、東方證券承銷保薦、中泰證券、平安證券、國元證券、光大證券、浙商證券。從撤否的數量來看，招商證券、民生證券、國金證券、海通證券、安信證券、中信建投、中信證券的撤否數量均在3家及以上。“受到違規處理較多”也是實施差異化監管的考量因素之一。今年以來，深交所對民生證券保薦的穗晶光電、中信證券保薦的嘉禾生物、中信建投保薦的生泰爾、長江證券保薦的谷麥光電等多個IPO項目的違規主體予以處罰。3家保薦機構、14位保代被深交所采取書面警示、通報批評等監管措施。“差異化監管安排啟動后，綜合考慮撤否情況和接受違規處罰情況等指標，或有一批IPO項目接受現場督導。”一位投行人士表示，未被抽中現場督導的券商也不能掉以輕心。深交所在發行上市審核動態中明確，未被現場督導的保薦機構，其已被計算過的項目撤否、受到違規處理等記錄不清零。在差異化監管常態化的背景下，保薦機構要在各個環節嚴把質量關，提升合規風控意識。

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