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投資要點

業績表現： 2023 年上半年，公司實現營業收入52.71 億元，同比增長26.35%；歸母凈利潤9.38 億元，同比增長21.19%；扣非歸母凈利7.87 億元，同比增長14.44%。2023Q2 季度，公司實現營業收入30.58億元，同比增長21.69%；歸母凈利潤6.08 億元，同比增長30.03%；扣非歸母凈利5.10 億元，同比增長21.66%。

中高端產品增勢亮眼，邁向全方位解決方案服務商：1）設備：2023H1公司實現設備收入46.26 億元（占比87.75%），同比增長22.92%。其中，CT 業務線20.94 億元，同比增長7.30%，其中中高端CT 收入占比持續提升，超高端CT（≥128 排）增長突出；MR 業務線15.01 億元，同比增長66.43%，其中3.0T 以上超高場MR 在國內的新增市場占有率第一，3.0T 增速明顯；MI 業務線6.24 億元，同比增長6.16%，國內新增市場占有率保持領先態勢；XR 業務線3.23 億元，同比增長46.26%；RT 業務線0.84 億元，同比下降17.27%。2）服務：公司實現服務收入4.98 億元（占比9.45%），同比增長40.50%，在服務領域的顯著進展表明公司正向全方位的解決方案服務商轉變，實現收入結構的多元化驅動。

高研發助力高端產品推出，秉承“高舉高打”戰略：2023H1 公司研發費用為8.85 億元，同比增長75.00%；研發費用率為17.37%，同比增加3.39pct；研發人員數量為2828 人，較上年同期增加12.71%；新增知識產權申請410 項，獲得492 項，累計知識產權申請9064 項（專利申請7593 項中，發明專利申請6229 項，占比超80%），累計獲得4747 項。公司持續多管線齊頭并進，累計向市場推出90 余款產品，包括行業首款5.0T 全身成像高場磁共振uMR Jupiter 5T 和uAIFI 平臺、PET/CT 系統uMI Panorama、全新高靈敏度高分辨率腦部PET 系統NeuroEXPLORER（NX）等。公司保持高研發投入，推出高性能產品，進一步加固技術壁壘，為公司持續突破高端市場、堅持“高舉高打”戰略打下牢固基礎。

國內市場份額持續領先，海外品牌影響力提升：2023H1 公司實現國內市場收入45.54 億元，同比增長25.46%，以23H1 國內新增市場金額口徑統計，公司MI 及XR 市占率名列首位，MR、CT、RT 市占率位列第三。2023H1 公司實現國際市場收入7.18 億元，同比增長32.29%，收入占比提升至13.62%，海外裝機用戶數量增長近30%，海外MI 訂單同比增長近60%。截止23H1，公司累計41 款產品通過FDA 認證，累　　計39 款產品獲得了歐盟CE 認證；2023H1 公司總計44 款產品在21 個國家和地區新獲當地產品注冊，有助于“一核多翼”全球化戰略的持續實現。

頒布上市后首個股權激勵計劃，政策帶動高端市場擴容：公司于2023年8 月發布了限制性股票激勵計劃，準備向激勵對象授予400 萬股限制性股票，計劃首次授予激勵對象為1595 人。股權激勵計劃的頒布有助于進一步建立、健全公司的長效激勵機制，充分調動公司員工的積極性，確保公司發展戰略和經營目標的實現。國家衛健委接連發布《大型醫用設備配置許可管理目錄（2023 年）》及“十四五”大型醫用設備配置規劃，中高端及超高端CT 和MR 設備的采購不再受配置證限制，MI 及RT 設備的配置數量大幅增長，高端醫療設備市場的擴容有望帶動公司多條產品條線的增長。

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